เคิร์ฟ เป็นสะท้อนความสัมพันธ์ทั้งหมดระหว่าง Yและ rที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ในภาวะสมดุล เคิร์ฟ LM- ชุดค่าผสมทั้งหมด Yและ rซึ่งทำให้เกิดความสมดุลของตลาดเงิน ทางแยกโค้ง เป็นและ LMให้ค่าอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว ร*(อัตราดอกเบี้ยดุลยภาพ) และระดับรายได้ ใช่*(ระดับดุลยภาพของรายได้) ทำให้เกิดความสมดุลระหว่างตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดเงิน ถึงจุดสมดุลทางเศรษฐกิจแล้ว อี(รูปที่ 20).

ข้าว. 20.สมดุลใน IS - LM model

ในรูป 20 (เช่น ณ จุดนั้น แต่ซึ่งอยู่บนทางโค้ง เป็นแต่นอกโค้ง LM) มีความสมดุลในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ (เช่น ผลผลิตรวมเท่ากับอุปสงค์รวม) ณ จุดนี้ อัตราดอกเบี้ยอยู่เหนืออัตราดุลยภาพ ดังนั้นความต้องการใช้เงินจึงน้อยกว่าอุปทาน เนื่องจากผู้คนมีเงินพิเศษ พวกเขาจะพยายามกำจัดมันโดยการซื้อพันธบัตร ส่งผลให้ราคาพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง และในทางกลับกัน จะนำไปสู่การเพิ่มการใช้จ่ายตามแผนการลงทุน ดังนั้นความต้องการรวมจะเพิ่มขึ้น จุดที่อธิบายสภาวะเศรษฐกิจเคลื่อนตัวลงโค้ง เป็นจนกว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงและผลผลิตรวมเพิ่มขึ้นสู่ระดับดุลยภาพ

หากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมีจุดอยู่บนเส้นโค้ง LMแต่นอกโค้ง เป็น(แต้ม ที่และ ดี) กลไกตลาดจะยังคงนำมาสู่สมดุล ณ จุดนั้น ที่แม้ว่าความต้องการใช้เงินจะเท่ากับอุปทาน แต่ผลผลิตทั้งหมดอยู่เหนือระดับดุลยภาพ มากกว่าอุปสงค์ทั้งหมด บริษัทไม่สามารถขายสินค้าและสะสมสินค้าคงเหลือที่ไม่ได้วางแผนได้ ซึ่งบังคับให้ลดการผลิตและลดการผลิตลง ผลผลิตที่ลดลงหมายความว่าความต้องการใช้เงินจะลดลง ซึ่งทั้งหมดนี้จะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง จุดที่บรรยายสภาพเศรษฐกิจจะเคลื่อนลงโค้ง LMจนกระทั่งถึงจุดสมดุลทั่วไป

4. โมเดล IS-LM และการสร้างเส้นอุปสงค์รวม

ชุดเครื่องมือโมเดลกราฟิก IS-LMช่วยให้คุณวิเคราะห์ผลกระทบของตัวเลือกนโยบายเศรษฐกิจมหภาคต่างๆ ต่อความต้องการรวม และพิจารณาว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายตามแผนแต่ละครั้งส่งผลต่อระดับรายได้ที่สมดุลอย่างไร

เส้นโค้ง เป็นและ LMสามารถเปลี่ยนตำแหน่งได้ภายใต้อิทธิพลของปัจจัยต่างๆ ที่น่าสนใจ คือ การเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายภาครัฐ ภาษี และปริมาณเงิน เนื่องจากเป็นเครื่องมือของนโยบายการเงินและการคลัง ในรูปแบบ IS-LMผลกระทบของนโยบายการคลังจะสะท้อนให้เห็นในการเปลี่ยนแปลงในเส้นโค้ง เป็น, และการเงิน - ในกะของเส้นโค้ง แอลเอ็ม.

ผลกระทบของนโยบายการคลัง

พิจารณาการเปลี่ยนแปลงของเส้นโค้ง เป็นเกิดจากการใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มขึ้น สมมติว่าในขั้นต้นสมดุลในตลาดสำหรับสินค้าและเงินได้มาถึงจุด อี 1ด้วยอัตราดอกเบี้ย r 1 และรายได้ประชาชาติ Y1(รูปที่ 21).

สมมติสถานการณ์เศรษฐกิจในประเทศจำเป็นต้องมีการใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มขึ้น พวกเขานำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายทั้งหมดซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของผลผลิตของประเทศ, เส้นโค้ง IS 1เลื่อนตำแหน่ง IS2.

ข้าว. 21. นโยบายการคลังที่กว้างขวางในแบบจำลอง IS–LM

แต่ผลผลิตรวมที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มความต้องการใช้เงินซึ่งเริ่มเกินปริมาณเงินซึ่งส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น r2. ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ การใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นกระตุ้นให้ผู้ประกอบการเพิ่มการลงทุน ในทางกลับกันการเติบโตของอัตราดอกเบี้ยก็เริ่มยับยั้งกระบวนการนี้ทำให้ผู้ประกอบการต้องลดการเติบโตของการลงทุนที่วางแผนไว้ที่อัตราดอกเบี้ย r 1 ในกรณีนี้ จะถึงจุดสมดุลใหม่ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดเงิน อี2และผลผลิตทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นเป็น Y2.

การใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นบางส่วนทำให้แผนการลงทุนเพิ่มขึ้น เช่น มีผลการเบียดเสียด ผลกระทบนี้ลดประสิทธิผลของการกระตุ้นนโยบายการคลัง สำหรับเขาแล้วที่นักการเงินอ้างถึง โดยอ้างว่านโยบายการคลังไม่มีประสิทธิภาพเพียงพอ และควรให้ความสำคัญกับกฎเกณฑ์ด้านเศรษฐกิจมหภาคกับนโยบายการเงิน

การลดภาษีโดยที่การใช้จ่ายของรัฐบาลไม่เปลี่ยนแปลงมีผลเช่นเดียวกับการเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาล มันนำไปสู่ความจริงที่ว่าที่มูลค่าที่กำหนดของอัตราดอกเบี้ย ผลผลิตรวมจะมากขึ้นเนื่องจากการเติบโตของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้ง การบริโภค และความต้องการรวม ขนาดของผลกระทบนี้กำหนดโดยตัวคูณภาษี อย่างไรก็ตาม ระดับดุลยภาพของรายได้ยังน้อยกว่าแบบจำลองข้ามของเคนส์ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย

ดังนั้นอิทธิพลของตลาดเงินจะลดผลกระทบของตัวคูณลง แต่สิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้มากน้อยเพียงใดขึ้นอยู่กับส่วนใดของเส้นโค้งทั้งสาม LMทางโค้ง shift เป็น(รูปที่ 22).

ข้าว. 22. ผลคูณในส่วนต่างๆ ของเส้นโค้ง LM

หากดุลยภาพร่วมเริ่มต้นในตลาดสินค้าและตลาดเงินแสดงในส่วนของเคนส์ ผลคูณของการใช้จ่ายของรัฐบาลเพิ่มเติมจะแสดงออกมาอย่างเต็มที่ (การเติบโตของรายได้เกือบเท่ากับระยะทางของการเปลี่ยนโค้ง เป็น). นี่คือคำอธิบายโดยข้อเท็จจริงที่ว่าในสถานะเริ่มต้น ดุลยภาพถูกสร้างขึ้นที่ระดับรายได้ประชาชาติต่ำและใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำ ในสถานการณ์เช่นนี้ ผู้คนมีความต้องการเงินเพียงเล็กน้อยสำหรับการทำธุรกรรมและมีความต้องการจากสินทรัพย์เป็นจำนวนมาก หากในสภาวะเศรษฐกิจนี้ ผลผลิตรวมเริ่มเติบโต ความต้องการเพิ่มเติมสำหรับเงินสำหรับการทำธุรกรรมก็ได้รับความพึงพอใจด้วยค่าใช้จ่ายของเงินในสินทรัพย์โดยไม่ทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และการลงทุนที่วางแผนไว้จะไม่เกิดขึ้น ที่ลดลง.

ผลของการเปลี่ยนสาย เป็นในส่วนตรงกลางของเส้นโค้ง LMวิเคราะห์ในรูป 21.

หากดุลยภาพร่วมในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดเงินอยู่ในส่วนคลาสสิกของเส้นโค้ง LM, เลื่อนสาย เป็นจะไม่เปลี่ยนแปลงความต้องการสินค้ารวมในงวดปัจจุบัน เหตุผลก็คือที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าค่าสูงสุด ไม่มีเงินใด ๆ ในองค์ประกอบของทรัพย์สินในครัวเรือนอีกต่อไป ดังนั้น การลงทุนใหม่สามารถทำได้โดยการกระจายปริมาณเงินกองทุนที่มีอยู่ไปยังตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นเท่านั้น เป็นผลให้ความต้องการการลงทุนทั้งหมดจะไม่เปลี่ยนแปลง ดังนั้น ผลผลิตรวมของงวดปัจจุบันจะยังคงเหมือนเดิม

ดังนั้นนโยบายการคลังแบบขยาย (การใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นและการลดภาษี) จะเปลี่ยนเส้นโค้ง เป็นทางด้านขวา (ขึ้น) ซึ่งจะเป็นการเพิ่มระดับรายได้และอัตราดอกเบี้ย ในทางกลับกัน นโยบายการคลังแบบหดตัว (การตัดการใช้จ่ายของรัฐบาลและเพิ่มภาษี) จะเปลี่ยนเส้นโค้ง เป็นทางซ้ายซึ่งลดรายได้และลดอัตราดอกเบี้ย

ผลกระทบของนโยบายการเงิน

ให้เศรษฐกิจอยู่ในภาวะสมดุล ณ จุดนั้น อี 1(รูปที่ 23). สมมติว่ารัฐบาลตัดสินใจที่จะลดอัตราการว่างงาน เพิ่มปริมาณของผลผลิตรวมโดยการเพิ่มปริมาณเงิน ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นเปลี่ยนเส้นโค้ง LMทางด้านขวา (ลง) ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลงจาก r 1 เป็น r 2 จำนวนรายได้เพิ่มขึ้นจาก Y1ก่อน Y2.

ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้น (การเปลี่ยนแปลงในเส้นโค้ง LMเข้าสู่ตำแหน่ง LM2) สร้างอุปทานส่วนเกินในตลาดเงินเป็นผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง การร่วงลงทำให้การใช้จ่ายด้านการลงทุนเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความต้องการสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น ผลผลิตทั้งหมดเพิ่มขึ้น

ข้าว. 23. นโยบายการเงินที่กระตุ้นในรูปแบบ IS–LM

ดุลยภาพร่วมกันของตลาดสินค้าและเงินเคลื่อนไปที่จุด อี2เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้เกิดความต้องการใช้เงินเพิ่มขึ้น ซึ่งจะดำเนินต่อไปจนกว่าจะเท่ากับปริมาณเงินใหม่ที่เพิ่มสูงขึ้น

ปริมาณเงินที่ลดลงบ่งบอกถึงกระบวนการย้อนกลับ: การเปลี่ยนแปลงในเส้นโค้ง LMทางซ้าย อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ผลผลิตที่ลดลง

ระดับอิทธิพลของนโยบายการเงินที่มีต่อเศรษฐกิจก็ขึ้นอยู่กับความชันของเส้นโค้งด้วย เป็นและ LM. หากปริมาณเงินเปลี่ยนแปลงตามปริมาณที่เท่ากัน ผลกระทบของการลดอัตราดอกเบี้ยจะยิ่งมากขึ้น ความชันก็จะยิ่งสูงขึ้น LM, เช่น. อัตราดอกเบี้ยจะลดลง ยิ่งความต้องการใช้เงินมีความสำคัญน้อยลงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ถ้าเข้าโค้ง เป็นประจบสอพลอซึ่งหมายความว่าความไวสูงของการใช้จ่ายต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของตัวคูณการใช้จ่ายของรัฐบาล จากนั้นการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยก็เพียงพอที่จะเพิ่มการใช้จ่ายและเพิ่มรายได้อย่างมาก ประสิทธิผลของนโยบายการเงินมีมากกว่าเส้นโค้ง LMชันและโค้ง เป็นอ่อนโยนมากขึ้น

ดังนั้นการกระตุ้นนโยบายการเงินซึ่งเป็นเครื่องมือในการเพิ่มปริมาณเงิน (เลื่อนไปทางขวา (ลง) ของเส้นโค้ง แอลเอ็ม)ส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยลดลง ผลของนโยบายการเงินที่หดตัว (เลื่อนไปทางซ้าย (ขึ้น) ของเส้นโค้ง แอลเอ็ม)ขึ้นอยู่กับการลดลงของปริมาณเงินคือการลดลงของรายได้และการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย

ปฏิสัมพันธ์ของนโยบายการเงินและการเงิน

เมื่อวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในนโยบายการเงินหรือการคลัง พึงระลึกไว้เสมอว่าเครื่องมือของนโยบายหนึ่งอาจส่งผลต่อผลลัพธ์ของนโยบายอื่น

สมมติว่ารัฐบาลกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณและตัดสินใจที่จะเพิ่มภาษี ให้เราพิจารณาว่านโยบายนี้จะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมอย่างไร ตามรุ่น IS-LMผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับนโยบายที่ธนาคารกลางดำเนินการเพื่อตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นของภาษี เป็นไปได้หลายทางเลือก

1. ธนาคารกลางรักษาปริมาณเงินให้อยู่ในระดับคงที่ (รูปที่ 24a) ภาษีขึ้นกะโค้ง เป็นซ้าย (ลง) ไปยังตำแหน่ง IS2. เป็นผลให้ผลผลิตรวมลดลง (ภาษีที่สูงขึ้นลดการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุน) และอัตราดอกเบี้ย (รายได้ที่ต่ำกว่าช่วยลดความต้องการใช้เงิน)

2. ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับคงที่ (ภาพที่ 24, b) ในกรณีนี้ การขึ้นภาษีก็เปลี่ยนเส้นโค้ง เป็นซ้าย (ลง) ไปยังตำแหน่ง IS2ในขณะที่ธนาคารกลางลดปริมาณเงินเพื่อให้อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ที่ระดับเดิมเส้นโค้ง LMเลื่อนตำแหน่ง LM2. รายได้ลดลงมากกว่าในรูปที่ 24 ก. ในกรณีแรก อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะช่วยกระตุ้นการลงทุนและชดเชยผลกระทบจากการเพิ่มภาษีบางส่วน ในกรณีนี้ ธนาคารกลางโดยการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้สูง จะทำให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงขึ้น

ข้าว. 24. ปฏิสัมพันธ์ของนโยบายการเงินและการเงินในรูปแบบ IS-LM

3. ธนาคารกลางเพิ่มปริมาณเงินเพื่อรักษาระดับรายได้ให้คงที่ (ภาพที่ 24c) การเพิ่มขึ้นของภาษีจะไม่ทำให้ผลผลิตรวมลดลง เนื่องจากเส้นโค้ง LMเลื่อนลงมาที่ตำแหน่ง LM2เพื่อชดเชยการเลื่อนโค้ง เป็น(ภาษีที่สูงขึ้นช่วยลดการบริโภคในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าช่วยกระตุ้นการลงทุน) ในกรณีนี้ การเพิ่มขึ้นของภาษีมีส่วนทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง

ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นว่าผลลัพธ์ของผลกระทบของนโยบายการคลังขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลาง กล่าวคือ ไม่ว่าจะเป็นการรักษาปริมาณเงิน อัตราดอกเบี้ย หรือระดับรายได้ให้อยู่ในระดับคงที่

เมื่อรวมนโยบายการคลังและการเงินเข้าด้วยกัน เป็นไปได้ที่จะบรรลุแนวทางแก้ไขปัญหาที่ซับซ้อนกว่าการควบคุมปริมาณผลผลิตอย่างง่าย (เช่น เปลี่ยนโครงสร้างโดยไม่เปลี่ยนปริมาณผลผลิต) งานดังกล่าวอาจมีความเกี่ยวข้องมากหากเศรษฐกิจอยู่ในสถานการณ์ที่มีการจ้างงานเต็มอัตรา ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงในผลผลิตจึงไม่เป็นที่ต้องการ แต่โครงสร้างอาจต้องมีการเปลี่ยนแปลง

ในรูปแบบ IS-LMมีกรณีพิเศษที่นโยบายประเภทใดประเภทหนึ่งไม่มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจ สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อเส้นโค้ง LMแนวนอนซึ่งสอดคล้องกับสถานการณ์ของ "กับดักสภาพคล่อง"; เส้นโค้ง เป็นแนวดิ่งซึ่งสอดคล้องกับสถานการณ์ “กับดักการลงทุน”

กับดักของเหลว

เศรษฐกิจมีปัญหา กับดักของเหลวเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำมากจนการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในการจัดหาเงินถูกดูดซับโดยความต้องการใช้เงินของสินทรัพย์ รายได้จะลดลงสู่จุดต่ำสุด สถานการณ์นี้เป็นเรื่องปกติสำหรับเศรษฐกิจที่อยู่ในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ

กราฟนี้จะตีความได้ว่าเป็นจุดตัดของเส้นโค้ง IS และ LM ในภูมิภาคเคนส์เซียนของเส้นโค้ง LM (รูปที่ 6.15)

ในสถานการณ์กับดักสภาพคล่อง อัตราดอกเบี้ยมีน้อย กล่าวคือ ค่าเสียโอกาสในการถือเงินสดนั้นใกล้เคียงกับศูนย์ ดังนั้นผู้คนจึงเต็มใจที่จะถือเงินจำนวนเท่าใดก็ได้ที่เสนอให้พวกเขา เป็นผลให้ถึงแม้จะมีความชันติดลบตามปกติของเส้นโค้ง IS การเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินโดยธนาคารกลางก็ไม่สามารถสร้างรายได้เพิ่มขึ้น โดยปกติ ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นจะลดอัตราดอกเบี้ยลง เนื่องจากผู้คนพยายามกำจัดเงินส่วนเกินด้วยการซื้อพันธบัตร แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ขั้นต่ำ ราคาสินทรัพย์จะสูงสุดและผู้คนมักจะขายมัน โดยกลัวว่าราคาของพวกเขาจะลดลงและเจ้าของจะเป็นผู้แพ้ เป็นผลให้ผู้คนเรียกร้องเงินอย่างไม่ จำกัด ปฏิเสธที่จะซื้อหลักทรัพย์และเส้นอุปสงค์สำหรับเงินจะกลายเป็นแนวนอน ซึ่งหมายความว่าในฟังก์ชันความต้องการเงิน ค่าสัมประสิทธิ์ ฉซึ่งกำหนดลักษณะความอ่อนไหวของการเปลี่ยนแปลงในความต้องการใช้เงินเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง มีแนวโน้มที่จะไม่สิ้นสุด ดังนั้น เส้นโค้ง LM จึงเป็นแนวนอนด้วย และการเปลี่ยนแปลงของปริมาณเงินจะไม่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลง การเพิ่มปริมาณเงินไม่สามารถบังคับให้ใครซื้อหลักทรัพย์ได้ ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดจะถูกเก็บไว้ในรูปของเงินสด จำนวนรายได้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ Y 0 นโยบายการเงินที่กระตุ้นจะไม่มีผลใดๆ ต่ออัตราดอกเบี้ย หรือปริมาณการลงทุน หรือระดับรายได้ กล่าวคือ ไม่ได้ผลอย่างแน่นอน

ในกรณีนี้ ประสิทธิผลของนโยบายการเงินจะสูงสุด ตัวอย่างเช่น การซื้อของรัฐบาลเพิ่มขึ้นโดยเพิ่มรายได้ดุลยภาพขึ้น เช่น ไม่มีผลกระทบจากการเบียดเสียดรายได้เพิ่มขึ้นตามมูลค่าเต็มของตัวคูณ

อีกกรณีหนึ่งเรียกว่า กับดักการลงทุนสอดคล้องกับสถานการณ์ที่ความต้องการลงทุนไม่ยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์กับอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นกราฟของฟังก์ชันการลงทุนจะกลายเป็นแนวตั้ง และเส้นโค้งแนวตั้งของการลงทุนสอดคล้องกับเส้นโค้งแนวตั้ง IS (รูปที่ 6.16)

เป็นผลให้การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในตลาดเงินแม้ว่าจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยจะไม่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในความต้องการการลงทุน ในกรณีนี้ ความอ่อนไหวของการใช้จ่ายรวมต่อการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยคือ 0 และนโยบายทางการเงินเท่านั้นที่จะมีผลบังคับใช้ ในขณะเดียวกัน ประสิทธิผลของนโยบายการคลังจะอยู่ในระดับสูงสุด เนื่องจากไม่มีผลกระทบจากการรวมกลุ่มและมีผลเฉพาะตัวคูณเท่านั้นที่ทำงาน การใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มขึ้น ทำให้การใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความต้องการใช้เงินเพิ่มขึ้น ทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น แต่อัตราที่สูงขึ้นไม่ได้เบียดเบียนการใช้จ่ายของภาคเอกชน เนื่องจากไม่ขึ้นกับอัตราดอกเบี้ย . อันเป็นผลมาจากแรงกระตุ้นทางการคลัง ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นทวีคูณเต็มจำนวน นโยบายการเงินไม่มีประสิทธิภาพอย่างสมบูรณ์ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง (จาก r 0 เป็น r 1) อันเป็นผลมาจากปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้น (การเปลี่ยนเส้น LM ไปทางขวาจาก LM 0 เป็น LM 1) จะไม่ส่งผลกระทบ จำนวนเงินที่ใช้จ่ายในการลงทุนเนื่องจากไม่มีความอ่อนไหวต่อมันอย่างสมบูรณ์ เปลี่ยนแปลง

สถานการณ์นี้อาจเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุ (เช่น เป็นเรื่องปกติสำหรับเศรษฐกิจที่มีเงินเฟ้อ เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงเกินไป)

โปรดทราบว่าสภาพคล่องและกับดักการลงทุนมีอยู่ในแบบจำลองของเคนส์เท่านั้น หากเราคิดว่าพฤติกรรมของหน่วยงานทางเศรษฐกิจอธิบายโดยฟังก์ชันการเงิน ผลกระทบของทรัพย์สินก็จะเกิดขึ้น

ผลกระทบของทรัพย์สินอยู่ในความจริงที่ว่าหน่วยงานทางเศรษฐกิจรับรู้การเติบโตของส่วนแบ่งเงินว่าเป็นการละเมิดโครงสร้างที่เหมาะสมที่สุดของพอร์ตสินทรัพย์และเป็นทรัพย์สินที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นพวกเขาจึงพยายามแลกเปลี่ยนเงินส่วนเกินไม่เพียง แต่สำหรับสินทรัพย์ทางการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงทุนจริงและสินค้าจริงด้วย ซึ่งในทางกลับกันทำให้ความต้องการรวมเพิ่มขึ้น การใช้จ่ายรวมที่เพิ่มขึ้นจะเปลี่ยนเส้นโค้ง IS ไปทางขวา ขจัดข้อผิดพลาด (รูปที่ 6.17)

การตรวจสอบผลกระทบของนโยบายการเงินหรือการคลังแบบขยายต่อแบบจำลอง IS-LMนำไปสู่ข้อสรุปว่านโยบายการเงินและการคลังส่งผลต่อผลผลิตในระยะสั้น แต่ไม่มีนโยบายใดส่งผลต่อผลผลิตในระยะยาว .

เมื่อวิเคราะห์แบบจำลอง IS-LM จะถือว่าระดับราคาคงที่ แต่สมมติฐานนี้ยอมรับได้ในระยะสั้นเท่านั้น ลองพิจารณาว่าเกิดอะไรขึ้นกับโมเดล IS-LM ในระยะยาวเมื่อระดับราคาเปลี่ยนแปลง ขณะที่ปฏิเสธที่จะถือว่าค่าเล็กน้อยและค่าจริงเหมือนกัน

ให้เศรษฐกิจในขั้นต้นอยู่ในสมดุลที่จุด E 1 ซึ่งปริมาณการส่งออกจริงเท่ากับระดับธรรมชาติของมัน (รูปที่ 6.18)

ข้าว. 6.18.รุ่น IS-LM ในระยะยาว

ในรูป 6.18 และปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในเส้นโค้ง LM ไปทางขวาไปยังตำแหน่ง LM 2 และการเปลี่ยนแปลงในสมดุลไปยังจุด E 2 โดยที่อัตราดอกเบี้ยลดลงและผลผลิตทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น Y 2 เนื่องจากเกินผลผลิตตามธรรมชาติ ระดับราคาจึงสูงขึ้น ปริมาณเงินจริงลดลง และเส้น LM จะเลื่อนอีกครั้ง เศรษฐกิจกลับสู่สมดุลเริ่มต้น

ในรูป 6.18 ข การใช้จ่ายของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นเปลี่ยนเส้น IS ไปที่ IS 2 และจุดสมดุลของเศรษฐกิจเปลี่ยนเป็น E 2 โดยที่อัตราเพิ่มขึ้นเป็น r 2 และผลผลิตรวมเพิ่มขึ้นเป็น Y 2 ซึ่งเกินระดับปกติ ระดับราคาเริ่มสูงขึ้น และยอดคงเหลือของเงินจริงจะลดลง ในขณะที่เส้นโค้ง LM เลื่อนไปทางซ้าย - ไปที่ตำแหน่ง LM 2 ดุลยภาพระยะยาวที่จุด E 3 ถูกกำหนดขึ้นด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไปอีก และผลผลิตจะกลับสู่ระดับปกติ

ดังนั้น การศึกษาผลกระทบของนโยบายการเงินหรือการคลังแบบขยายต่อโมเดล IS-LM ทำให้เราสรุปได้ว่า: นโยบายการเงินและการคลังอาจส่งผลกระทบต่อผลผลิตรวมในระยะสั้น แต่ไม่ส่งผลกระทบต่อผลผลิตในระยะยาวจุดสำคัญในการประเมินประสิทธิผลของนโยบายเหล่านี้ในแง่ของการเพิ่มผลผลิตโดยรวมคือความรวดเร็วในการดำเนินการระยะยาว

แบบจำลองดุลยภาพเศรษฐกิจมหภาคที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ได้อธิบายตลาดสำหรับสินค้าและบริการ หรือภาคส่วน "ของจริง" ของเศรษฐกิจ โดยไม่คำนึงถึงปัจจัยทางการเงิน การรวมในการวิเคราะห์สมดุลทั่วไปของตลาดเงินเป็นไปได้โดยใช้แบบจำลอง IS-LM ซึ่งแม้จะค่อนข้างซับซ้อนในการวิเคราะห์ แต่ในขณะเดียวกันก็ให้โอกาสที่ดีในการศึกษาปฏิสัมพันธ์ระหว่างตลาดสำหรับสินค้าและเงิน

แบบจำลองดุลยภาพร่วม IS-LM (การลงทุน - การออม ความชอบสภาพคล่อง - เงิน) รวมถึงองค์ประกอบของ "Keynesian cross" และทฤษฎีความชอบสภาพคล่องของ Keynes แบบจำลองนี้นำเสนอครั้งแรกโดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ J. Hicks ผู้ชนะรางวัลโนเบลในบทความเรื่อง "Mr. Keynes and the Classics" (1937) และแพร่หลายมากขึ้นหลังจากการตีพิมพ์หนังสือ "ทฤษฎีการเงินและนโยบายการคลัง" ของ A. Hansen (1949). ดังนั้นบางครั้งจึงดูเหมือนโมเดล Hicks-Hansen นักเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่รวมถึงตลาดการเงินโดยรวมในรูปแบบเช่น ตลาดเงินและหลักทรัพย์

แบบอย่าง IS-LM อธิบายการทำงานของเศรษฐกิจในระยะสั้น สามารถมองได้ว่าเป็นแบบจำลองสำหรับกำหนดระดับดุลยภาพของรายได้ในราคาคงที่ เช่นเดียวกับแบบจำลองอุปสงค์รวม และในกรณีนี้เป็นส่วนหนึ่งของแบบจำลอง AD-AS ทั่วไป

ในรูปแบบ IS-LM ดุลยภาพระยะสั้นเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นดุลยภาพในตลาดสินค้าและบริการและตลาดเงิน การเชื่อมโยงคืออัตราดอกเบี้ย ขนาดดุลยภาพซึ่งสะท้อนถึงพลวัตของกระบวนการทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในตลาดเหล่านี้

เงื่อนไขสำหรับดุลยภาพในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์คือความเท่าเทียมกันของการลงทุนและการออม: ฉัน = เอส กราฟเส้นโค้งที่ง่ายที่สุด เป็น ที่เกี่ยวข้องกับการใช้ฟังก์ชันการออมและการลงทุน (รูปที่ 18.4) เนื่องจากการลงทุนเป็นหน้าที่ของดอกเบี้ยและการออมเป็นหน้าที่ของรายได้ จากนั้นจึงนำเอา ฉัน ถึง S เราสามารถรับฟังก์ชันได้ เป็น [ฉัน(R)=ส (Y )]. เส้น IS คือเส้นสมดุลสำหรับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ในรูป 18.4 และแสดงฟังก์ชันการออมซึ่งแสดงว่ามีรายได้เพิ่มขึ้นจาก Y1 ก่อน Y2 ออมทรัพย์เพิ่มขึ้นด้วย S1 ถึง S2

ในรูป 18.4, b แสดงฟังก์ชันการลงทุน: การเพิ่มเงินออมลดอัตราดอกเบี้ยจาก R1 เป็น R 2 และเพิ่มการลงทุนจาก ฉัน 1 ก่อน ฉัน2 . โดยที่ ฉัน 1 = S1 , แ ฉัน2 = ส 2 .

ในรูป 18.4 ในโค้งจะแสดง เป็น: ยิ่งอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงเท่าใด ระดับรายได้ที่สมดุลก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น

ข้าว. 18.4. กราฟเส้นโค้ง เป็น พร้อมฟังก์ชั่นการออมและอัตราดอกเบี้ย

ข้อสรุปที่คล้ายกันสามารถรับได้โดยใช้แบบจำลองข้ามของเคนส์ (รูปที่ 18.5) ซึ่งอธิบายความสมดุลในตลาดสำหรับสินค้าและบริการ เคิร์ฟ เป็น มาจากโมเดล "Keynesian cross" โดยสมมติว่ามีความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย (R) การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในแผนการลงทุนโดย ฉัน ดังนั้น ระดับดุลยภาพของรายได้จึงเปลี่ยนแปลงโดย ย.

ข้าว. 18.5. กราฟเส้นโค้ง เป็น กับรุ่น “เคนเซียนครอส”

ในรูป 18.5 และแสดงฟังก์ชันการลงทุน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเป็นต้นทุนในการขอสินเชื่อเพื่อใช้ในโครงการลงทุน จึงทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจาก R1 เป็น R 2 ลดการลงทุนตามแผนจาก I (R 1) เป็น ฉัน (R2) .

ในรูป 18.5, b แสดง "Keynesian cross": การลงทุนที่วางแผนไว้ลดลงจาก ฉัน (R1) ก่อน ฉัน (R2) ลดรายได้จาก Y1 ก่อน Y2.

ในรูป 18.5 ในโค้งจะแสดง เป็น อันเป็นผลมาจากปฏิสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและรายได้

เคลื่อนตัวเข้าโค้ง เป็น แสดงให้เห็นว่าระดับรายได้ต้องเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงระดับอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้ตลาดสินค้าและบริการอยู่ในสมดุล Curve IS

มีความชันเป็นลบ แสดงให้เห็นความจริงที่ว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจาก R1 ถึง R 2 ทำให้แผนการลงทุนลดลงและส่งผลให้รายได้จาก Y1 ถึง Y2 ทุกจุดเหนือเส้นโค้ง เป็น ปริมาณค่าใช้จ่ายตามแผนน้อยกว่ารายได้เช่น การผลิตสินค้าและบริการมากเกินไปเกิดขึ้น ทุกจุดใต้เส้นโค้ง เป็น ตลาดสินค้าและบริการยังขาดแคลน นั่นคือ เฉพาะจุดที่อยู่บนเส้นโค้ง IS โดยตรงเท่านั้นที่สอดคล้องกับดุลยภาพในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ในตลาดเงิน ดุลยภาพเกิดขึ้นเมื่อความต้องการเงิน (L) เกิดขึ้นพร้อมกับอุปทาน ( เอ็ม ). ค่าสุดท้ายจะถูกนำมาตามที่กำหนด สำหรับความต้องการใช้เงิน ตามทฤษฎีของเคนส์ นั้นถูกกำหนดโดยสาเหตุหลักสองประการ

อันดับแรก - การทำธุรกรรม - เนื่องจากจำเป็นต้องใช้เงินในการดำเนินการธุรกรรมทางการค้า ส่วนใหญ่เป็นหน้าที่ของรายได้: L1 = L1(Y). ยิ่งระดับรายได้สูงขึ้นเท่าใด การทำธุรกรรมในระบบเศรษฐกิจก็จะยิ่งมากขึ้น ความจำเป็นต้องใช้เงินในราคาปัจจุบันก็จะยิ่งเข้มข้นขึ้น

แรงจูงใจที่สอง การเก็งกำไร การดำเนินงานในตลาดการเงิน หน่วยงานทางเศรษฐกิจต้องเผชิญกับทางเลือกอย่างต่อเนื่องว่าจะเก็บเงินในรูปแบบใด ไม่ว่าจะเป็นเงินหรือหลักทรัพย์ ด้านหนึ่งความเป็นเจ้าของหลักทรัพย์มีความเสี่ยงสูง ในทางกลับกัน การให้สิทธิ์ในการรับดอกเบี้ย ยิ่งอัตราดอกเบี้ยสูง ก็ยิ่งให้ความสำคัญกับหลักทรัพย์มากขึ้น แรงจูงใจในการเก็งกำไรสำหรับความต้องการเงินก็จะยิ่งอ่อนแอลง ดังนั้นความต้องการใช้เงินเพื่อเก็งกำไรจึงเป็นฟังก์ชันที่ลดลงของอัตราดอกเบี้ย: L 2 = L 2 (ร).

ดังนั้น ความต้องการใช้เงินทั้งหมดเนื่องจากแรงจูงใจในการทำธุรกรรมและการเก็งกำไร จึงขึ้นอยู่กับระดับของรายได้โดยตรงและผกผันตามอัตราดอกเบี้ยในตลาด: L = L 1 (Y) + แอล 2 (อาร์), หรือ L = ล(Y, R).

เท่ากับ หลี่ ถึง ม. คุณสามารถรับฟังก์ชั่น LM [หลี่ (ใช่ R) = M ]. กราฟเส้นโค้ง LM แสดงในรูป 18.6.

เคิร์ฟ แอลเอ็ม- เส้นดุลยภาพในตลาดเงิน รวบรวมรายได้ทั้งหมด (ป) และอัตราดอกเบี้ย ( R ) ที่ตอบสนองความต้องการใช้เงินตามปริมาณเงินที่ธนาคารกลางกำหนด ( นางสาว ). ทุกจุดบนเส้นโค้ง LM ความต้องการเงินเท่ากับอุปทาน: การพึ่งพาอาศัยกันเป็นบวก

รูปที่ 18.6a แสดงตลาดเงิน การเพิ่มขึ้นของรายได้จาก Y1 ส่งผลให้ความต้องการใช้เงินเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจาก R1 ก่อน ร2.

รูปที่ 18.6b แสดงเส้นโค้ง LM (มีความชันเป็นบวกและกำลังสูงขึ้น): ยิ่งระดับรายได้สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยก็จะสูงขึ้น

ข้าว. 18.6. กราฟเส้นโค้ง LM

จุดด้านล่างและเหนือเส้นโค้ง LM แสดงถึงสภาวะที่ไม่สมดุลของตลาดเงิน ที่จุดทางด้านซ้ายของเส้นโค้ง LM อัตราดอกเบี้ยสูงเกินไป ดังนั้นปริมาณเงินจึงเกินความต้องการ (หล< М). ที่จุดทางด้านขวาของเส้นโค้ง แอลเอ็ม, อัตราดอกเบี้ยต่ำเกินไป ความต้องการเงินจึงเกินอุปทาน (ล > ม.). ดังนั้นเฉพาะจุดที่อยู่บนเส้นโค้งเท่านั้นที่สอดคล้องกับดุลยภาพในตลาดเงิน แอลเอ็ม.

ดุลยภาพร่วมในตลาดสินค้าและเงินเกิดขึ้นที่จุดตัดของเส้นโค้ง เป็น และ แอลเอ็ม.

ในรูป 18.7 แสดงดุลยภาพร่วมกันของตลาดสินค้าและบริการและในตลาดเงิน จุดที่เส้นโค้งตัดกัน เป็น และ แอลเอ็ม, แก้ไขอัตราส่วนของอัตราดอกเบี้ย (R) และระดับรายได้ ( Y ) ซึ่งบรรลุความสมดุลทั้งในภาคสินค้าโภคภัณฑ์ของเศรษฐกิจและในภาคการเงิน กล่าวอีกนัยหนึ่งด้วยอัตราส่วนของอัตราดอกเบี้ยและรายได้ดังกล่าว ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์หรือตลาดเงินไม่มีส่วนเกินและขาดแคลน ความต้องการรวมที่สอดคล้องกับสถานการณ์นี้เรียกว่า ความต้องการที่มีประสิทธิภาพ

ข้าว. 18.7. สมดุลในตลาดสินค้าและเงิน

เส้นโค้งกะ เป็น และ LM สะท้อนนโยบายเศรษฐกิจปัจจุบัน เข้าโค้ง เป็น อ้างถึงมาตรการนโยบายการคลัง ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายและภาษีของรัฐบาล เคิร์ฟ LM เปลี่ยนแปลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน

ผลที่ตามมาของนโยบายการคลังของรัฐแสดงในรูปที่ 18.8, 18.9. เป็นไปได้สองสถานการณ์ที่นี่

ข้าว. 18.8. ผลกระทบทางการเงิน: การลดหย่อนภาษี

1. สมมติว่ารัฐลดภาษีลง ΔT (รูปที่ 18.8) ในกรณีนี้เส้นโค้ง เป็น เลื่อนไปทางขวาตามระยะทางเท่ากับ

ที่ไหน ที่ - จำนวนเงินที่จะลดภาษี;

ตัวคูณภาษี

สมดุลเคลื่อนจากจุด แต่ ถึงจุด B. การลดหย่อนภาษีเพิ่มรายได้จาก K เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยจาก R1 ก่อน R2 .

2. สมมติว่ารัฐบาลเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาลโดย Δ จี (รูปที่ 18.9). ในกรณีนี้ เส้นโค้ง IS จะเลื่อนไปทางขวาตามระยะทางเท่ากับ

ที่ไหน จี - การใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มขึ้น

ตัวคูณการใช้จ่ายของรัฐบาล

ข้าว. 18.9. ผลกระทบของนโยบายการคลัง: การใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้น

นโยบายการคลังแบบขยาย—การเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาลหรือการลดภาษี—จะเลื่อนเส้น IS ขึ้นไปทางขวา ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยและระดับรายได้เพิ่มขึ้น การเติบโตของการใช้จ่ายภาครัฐและการลดภาษีนำไปสู่ผลกระทบของการเบียดเสียดการลงทุนภาคเอกชน ซึ่งลดประสิทธิภาพในการกระตุ้นนโยบายการคลังลงอย่างมาก

นโยบายการคลังแบบหดตัวจะเลื่อนเส้นโค้ง IS ไปทางซ้าย ทำให้อัตราดอกเบี้ยและรายได้ลดลง

นโยบายการเงินแบบขยายเพิ่มปริมาณเงิน ซึ่งช่วยให้เติบโตทางเศรษฐกิจในระยะสั้นโดยไม่กระทบกระเทือน ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง R1 ก่อน R2 ซึ่งทำให้ราคาเงินกู้ลดลง สิ่งนี้มีส่วนช่วยในการเติบโตของการลงทุน (I) ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายและรายได้รวม ( จ) เพิ่มขึ้นส่งผลให้การบริโภคเพิ่มขึ้น กระบวนการนี้เรียกว่ากลไกการส่งเงิน เคิร์ฟ LM เลื่อนลงไปทางขวา สมดุลเคลื่อนจากจุด แต่ ไปที่จุด B นั่นคือ รายได้เพิ่มขึ้นด้วย Y1 ก่อน Y2 (รูปที่ 18.10)

ข้าว. 18.10. ผลของนโยบายการเงิน

นโยบายการเงินแบบหดตัวจะเลื่อนเส้น LM ขึ้นไปทางซ้าย การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและลดรายได้

นโยบายการเงินและการเงินไม่ได้ดำเนินการแยกกัน ผลกระทบของนโยบายการคลังขึ้นอยู่กับว่าธนาคารกลางมีปฏิกิริยาอย่างไร นโยบายใดที่ธนาคารกลางยึดถือ

สมมติว่ามีการเพิ่มจำนวนภาษีที่เก็บตามจำนวนเงิน ∆T . ในกรณีนี้ หากธนาคารกลางรักษาปริมาณเงินไว้ที่ระดับคงที่ จะทำให้ผลผลิตและอัตราดอกเบี้ยลดลงในระยะสั้น (รูปที่ 18.11, a) หากธนาคารกลางรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ ก็จะต้องลดปริมาณเงินลง ผลลัพธ์นี้จะทำให้ผลผลิตลดลงอย่างมาก (รูปที่ 18.11, b) หากธนาคารกลางรักษารายได้ไว้ที่ระดับคงที่ ปริมาณเงินจะเพิ่มขึ้นซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก (รูปที่ 18.11, c)

ข้าว. 18.11. ผลที่ตามมาของการลดภาษีในกรณีของนโยบายควบคุมปริมาณเงิน (ก) อัตราดอกเบี้ย (ข) และระดับรายได้ (ค)

ระดับสมดุลของผลผลิต (รายได้) ในระยะสั้นถูกกำหนดในแบบจำลอง IS-LM ในราคาคงที่ เพิ่มขึ้นในระดับราคาจาก R 1 ก่อน R 2 ลดปริมาณเงินจริงซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงในเส้นโค้ง LM ไปทางซ้าย (รูปที่ 18.12, a) ระดับดุลยภาพของรายได้ก็เปลี่ยนไปเช่นกัน กล่าวคือ การพึ่งพารายได้ดุลยภาพ (ผลผลิต) ในระดับราคานั้นถูกต้อง ซึ่งกำหนดโดยเส้นอุปสงค์รวม (AD) ปริมาณเงินที่ลดลงทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น (R) ซึ่งทำให้การลงทุนลดลง ( ฉัน ). ส่งผลให้ปริมาณการผลิตลดลงจาก Y1 มากถึง Y 2 (รูปที่ 18.12, b)

ข้าว. 18.12. ที่มาของเส้นโค้งกราฟิก AD จากรุ่น IS-LM

การลดภาษี การใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้น หรือการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินจะเปลี่ยนแปลงเส้นอุปสงค์โดยรวม (โฆษณา) ไปทางขวา. เข้าโค้งเดียว AD มาพร้อมกับการเปลี่ยนโค้งที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง เป็น และ แอลเอ็ม, สอดคล้องกับมาตรการกระตุ้นนโยบายการเงินการคลังและกระตุ้นเศรษฐกิจ

ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นเปลี่ยนเส้นโค้ง LM | สิทธิในการดำรงตำแหน่ง แอลเอ็ม2, ค.ศ. 1 ก่อน ค.ศ. 2 (รูปที่ 18.13). ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นจะลดอัตราดอกเบี้ยและเพิ่มผลผลิต

ด้วยการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้น (หรือภาษีที่ลดลง T) เส้นโค้งจะเลื่อน IS 1 สิทธิในการดำรงตำแหน่ง ไอเอส2, สะท้อนถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก ค.ศ. 1 ก่อน โฆษณา2. ผลที่ตามมาของการใช้จ่ายทางการคลังที่เพิ่มขึ้นคือการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งนำไปสู่การลดการลงทุน (ผลกระทบจากการแออัด) และการบริโภคของภาคเอกชน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากการเบียดเสียดกันได้ผลเพียงบางส่วนเท่านั้น และความต้องการโดยรวมก็เพิ่มขึ้น แม้ว่าการใช้จ่ายภาคเอกชนจะลดลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ดังนั้น ที่ระดับราคาใดๆ ระดับของความต้องการรวมจะสูงขึ้นอันเป็นผลมาจากการขยายงบประมาณ ดังนั้น ผลกระทบของการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นจึงสามารถวางแผนได้ว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงทางขวาของเส้นอุปสงค์โดยรวม (รูปที่ 18.14)

ในรูปแบบ IS-LM พบปะ สาม สำคัญมาก กรณีพิเศษ, ซึ่งมีอิทธิพลอย่างมากต่อการอภิปรายเกี่ยวกับแนวคิดพื้นฐานของเศรษฐศาสตร์มหภาค กรณีแรกสอดคล้องกับมุมมองของนักการเงินและขึ้นอยู่กับทฤษฎีปริมาณเงินซึ่งความต้องการใช้เงินขึ้นอยู่กับระดับของรายได้และไม่ขึ้นอยู่กับระดับของอัตราดอกเบี้ยเลย หากความต้องการใช้เงินไม่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย เส้นกราฟ LM การขยายตัวตามแนวตั้งและการคลังไม่มีผลกระทบต่ออุปสงค์โดยรวม ในขณะที่นโยบายการเงินมีประสิทธิภาพอย่างมากในการส่งผลกระทบต่ออุปสงค์โดยรวม

เส้นโค้งแนวนอน แอลเอ็ม, เสนอโดย Keynes และมีการพูดคุยกันอย่างกว้างขวางในช่วงทศวรรษ 40-50 ของศตวรรษที่ 20 เป็นเรื่องปกติสำหรับกรณีที่สอง เมื่อความต้องการใช้เงินมีความยืดหยุ่นอย่างไม่สิ้นสุดในแง่ของอัตราดอกเบี้ย กล่าวคือ ความสมดุลในตลาดเงินสามารถทำได้ในอัตราดอกเบี้ยต่ำ ในกรณีนี้เรียกว่า "กับดักสภาพคล่อง" นโยบายการเงินไม่ส่งผลกระทบต่อผลผลิต เนื่องจากปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นไม่มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ย นโยบายการคลังมีผลกระทบอย่างมากต่ออุปสงค์รวม

กรณีที่สามเกิดขึ้นเมื่อการบริโภคและอุปสงค์ในการลงทุนไม่ยืดหยุ่นตามอัตราดอกเบี้ย เส้นโค้ง เป็น แนวตั้ง; นโยบายการคลังมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปสงค์โดยรวม ในขณะที่นโยบายการเงินไม่มีผลกระทบต่อความต้องการดังกล่าว กรณีนี้สอดคล้องกับมุมมองของเคนส์หลังสงคราม

นโยบายการเงินใช้การได้อย่างเต็มที่ กล่าวคือ ไม่มีเอฟเฟกต์ฝูงชนและเมื่อเข้าโค้ง เป็น แนวตั้งและเมื่อโค้ง LM แนวนอน อย่างไรก็ตาม สาเหตุของเรื่องนี้จะแตกต่างกันไปในแต่ละกรณี ในที่ที่มี "กับดักสภาพคล่อง" (แนวนอน แอลเอ็ม) อัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากความสมดุลในตลาดเงินทำได้ในระดับเดียว ดังนั้นการขยายตัวทางการคลังจึงไม่ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและไม่มีผลกระทบจากการเบียดเสียดกัน ในทางตรงกันข้าม เมื่อเข้าโค้ง เป็น แนวตั้งอัตราดอกเบี้ยขึ้น (โดยมีเงื่อนไขว่า LM มีรูปแบบปกติ) แต่การใช้จ่ายภาคเอกชน - การบริโภคและการลงทุน - ไม่ลดลงตามการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย

แบบอย่าง IS-LM ช่วยให้คุณกำหนดเงื่อนไขภายใต้การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินและการเงินที่ส่งผลกระทบต่อผลผลิตรวมในระบบเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ทั้งการขยายตัวทางการคลังและการเงินทำให้เกิดผลกระทบในระยะสั้นจากการเพิ่มการจ้างงานและผลผลิต โดยไม่ส่งผลต่อการเติบโตของศักยภาพทางเศรษฐกิจ การรับประกันการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาวไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการควบคุมอุปสงค์รวมเพียงอย่างเดียว แรงจูงใจในการเติบโตยังเชื่อมโยงกับนโยบายอุปทานโดยรวม

เงินเป็นหุ้นของประเทศ (มูลค่า ณ วันที่กำหนด) ไม่ใช่กระแส ปริมาณของเอาต์พุตจริงคือโฟลว์ (ค่าสำหรับช่วงระยะเวลาหนึ่ง) ปัญหาสำคัญประการหนึ่งของเศรษฐศาสตร์มหภาคคือผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงของหุ้นที่มีต่อกระแส ในกรณีนี้ ปัญหานี้จะลดลงเหลือเพียงการศึกษาผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงปริมาณเงินที่จ่ายต่อปริมาณการผลิตจริงของประเทศ

หากจำนวนเงินในประเทศเพิ่มขึ้น แต่เงินไม่หมุนเวียน การเปลี่ยนแปลงนี้จะไม่ส่งผลต่อกระแสรายได้ที่แท้จริง อย่างไรก็ตาม ในกรณีส่วนใหญ่ เงินจะหมุนเวียน ระดับของอิทธิพลที่มีต่อการเปลี่ยนแปลงของรายได้จริง (และระดับการจ้างงาน) จะขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นของราคา

หากราคาเศรษฐกิจมหภาคในทุกตลาดของประเทศมีความยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์และเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนเดียวกันกับปริมาณเงิน การเพิ่มจำนวนเงินไม่ได้ทำให้รายได้ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น ในกรณีนี้พวกเขากล่าวว่า เงินเป็นกลาง. หากการเปลี่ยนแปลงของปริมาณเงินส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของตัวบ่งชี้จริง เราก็บอกว่า เงินไม่เป็นกลาง.

ในการวิเคราะห์ปัญหาความเป็นกลางของเงิน เราจะใช้ "สูตรการแลกเปลี่ยนเชิงปริมาณ"

ที่ไหน เอ็ม- ปริมาณเงินของประเทศ วี-ความเร็วของเงิน, ป-ระดับราคาในประเทศ ย-ปริมาณการผลิตที่แท้จริง

เราจะแปลงสูตรนี้สำหรับอัตราการเติบโตของตัวบ่งชี้

อัตราการเติบโตของปริมาณเงิน

อัตราการเติบโตของความเร็วของการไหลเวียนของเงิน

อัตราการเติบโตของผลผลิตจริง (GDP จริง)

อัตราการเพิ่มขึ้นของระดับราคา (อัตราเงินเฟ้อ)

มาเขียน "สมการเชิงปริมาณของการแลกเปลี่ยน" ในแง่ของอัตราการเติบโต:

หากอัตราการเติบโตของเงินคงที่ อัตราการเติบโตของเงินก็จะคงที่เช่นกัน ดังนั้น:

อัตราการเติบโตของ GDP ระบุอยู่ที่ไหน

ในความเป็นจริง ความเร็วของการไหลเวียนของเงินไม่ใช่ค่าคงที่ อย่างไรก็ตาม ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่อไปนี้:

อัตราดอกเบี้ย. เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ครัวเรือนต่างๆ ก็นิยมไปธนาคารมากขึ้น โดยลดปริมาณเงินสดในมือลง ส่งผลให้ความเร็วของการไหลเวียนของเงินเพิ่มขึ้น

รายได้ประชาชาติที่แท้จริง ด้วยการเพิ่มขึ้นของรายได้ประชาชาติที่แท้จริง ความต้องการใช้เงินจึงเพิ่มขึ้น และหลังจากนั้นความเร็วของการหมุนเวียนของเงินก็เพิ่มขึ้น

ปัจจัยทางสถาบัน ความเร็วของเงินเป็นฟังก์ชันที่ลดลงของระดับต้นทุนการทำธุรกรรมจริงที่เกี่ยวข้องกับการแปลงเงินเป็นสินทรัพย์ทางการเงินที่สร้างรายได้ ในความเป็นจริง ตัวบ่งชี้นี้ได้รับอิทธิพลจากนวัตกรรมทางเทคโนโลยี (การนำบัตรเครดิต ระบบอิเล็กทรอนิกส์ และเครื่องถอนเงินอัตโนมัติ) รวมถึงกฎระเบียบทางการเงิน (กฎหมายการธนาคารกำหนดเงื่อนไขในการแปลงสินทรัพย์ที่สร้างรายได้เป็นบัญชีตรวจสอบและเงินสด)

โปรดทราบว่าสำหรับมวลรวมที่แตกต่างกัน ระดับความเสถียรของความเร็วของการไหลเวียนของเงินนั้นแตกต่างกัน ความเร็วของการไหลเวียนของเงินโดยรวมมีเสถียรภาพมากที่สุด M2. ดังนั้นหน่วย M2เป็นหน่วยงานที่กำกับดูแลธนาคารกลาง

1) หากราคามีความยืดหยุ่นอย่างแน่นอน อัตราเงินเฟ้อจะสอดคล้องกับอัตราการเติบโตของปริมาณเงิน: ดังนั้น

2) หากราคาไม่ยืดหยุ่นอย่างแน่นอน (คงที่) อัตราการเติบโตของปริมาณเงินจะสอดคล้องกับอัตราการเติบโตของ GDP จริง กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อ

3) หากราคาเปลี่ยนแปลง แต่ในสัดส่วนที่น้อยกว่าปริมาณเงิน () อัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงจะเท่ากับความแตกต่างระหว่างการเติบโตของปริมาณเงินและอัตราเงินเฟ้อ:

ในกรณีแรกเงินเป็นกลางเพราะ . ในกรณีที่สองและสาม เงินไม่เป็นกลางเพราะ

ในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์มหภาค เช่นเดียวกับเศรษฐศาสตร์จุลภาค แนวคิดของช่วงเวลาระยะยาวและระยะสั้นถูกนำมาใช้ แต่การตีความแนวคิดแตกต่างกัน ในเศรษฐศาสตร์มหภาคภายใต้ ระยะยาว หมายถึงช่วงเวลาที่ราคาทั้งหมดในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และทรัพยากรมีความยืดหยุ่นและเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนที่เท่ากัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในช่วงเวลานี้ ราคาของทรัพยากรและเหนือสิ่งอื่นใด ค่าจ้าง มีเวลาในการปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงในระดับราคาสินค้า ระยะเวลาเฉลี่ยของช่วงเวลานี้คือหกปี

ช่วงเวลาที่ราคาในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และทรัพยากรค่อนข้างไม่ยืดหยุ่น หรือช่วงที่พลวัตของค่าจ้างล่าช้าหลังการเปลี่ยนแปลงของระดับราคา ในระยะสั้น . ในขณะเดียวกันทั้งในระยะยาวและระยะสั้นปริมาณเงินทุนที่ใช้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ด้วยแนวคิดของระยะเวลาระยะยาวและระยะสั้น เราสามารถสรุปได้ว่าเงินเป็นกลางในระยะยาวและไม่มีคุณสมบัตินี้ในระยะสั้น จากที่กล่าวไปแล้ว นโยบายการเงินที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของปริมาณเงินอาจส่งผลต่อการผลิตจริงในระยะสั้น ในระยะยาว เมื่อเงินเป็นกลาง งานที่สำคัญที่สุดของนโยบายการเงินยังคงเป็นการรักษาระดับราคาให้คงที่ กล่าวคือ ในระยะยาว (สำหรับ ) ธนาคารกลางควรเพิ่มปริมาณเงินในอัตราเท่ากับอัตราการเติบโตของ GNP จริง () ความจำเป็นในการเพิ่มปริมาณเงินในอัตราเท่ากับอัตราการเติบโตของผลผลิตที่แท้จริง เพื่อรักษาระดับราคาให้คงที่ในระยะยาวเรียกว่า กฎการเงิน . กฎนี้กำหนดขึ้นครั้งแรกโดย M. Friedman และตรงบริเวณสถานที่สำคัญในทฤษฎีของนักการเงิน

ทิศทางนีโอคลาสสิกวิเคราะห์การทำงานของเศรษฐกิจในระยะยาว โดยขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นของราคา ทิศทางนี้มองว่าเงินเป็นกลาง Keynesianism วิเคราะห์การทำงานของเศรษฐกิจในระยะสั้น ดังนั้นในแนวคิดนี้ เงินจึงไม่เป็นกลาง “โรงเรียนคลาสสิกยุคใหม่” ที่ถือกำเนิดขึ้นในยุค 70 ของศตวรรษที่ 20 ตามทฤษฎีการคาดหมายอย่างมีเหตุมีผล พิสูจน์ให้เห็นว่าเงินเป็นกลางแม้ในระยะสั้น หากความคาดหวังของตัวแทนทางเศรษฐกิจมีเหตุมีผลและไม่ได้ทำผิดพลาดอย่างเป็นระบบ ในการพยากรณ์ ดังนั้นในแนวคิดนี้ เงินจึงมีคุณสมบัติ ความเป็นกลาง .

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ไม่เพียงหมายถึงตลาดสำหรับสินค้าอุปโภคบริโภคและบริการเท่านั้น แต่ยังหมายถึงตลาดสินค้าเพื่อการลงทุนซึ่งไม่ได้มีความแตกต่างโดยพื้นฐานจากสินค้าอุปโภคบริโภค แม้ว่าจะมีความแตกต่างระหว่างสินค้าประเภทนี้อยู่บ้างแต่ก็เนื่องมาจากอุปสงค์สำหรับสินค้าเหล่านี้เท่านั้นความต้องการสินค้าอุปโภคบริโภคส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับรายได้ในขณะที่สำหรับสินค้าเพื่อการลงทุนจะเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยเป็นหลัก ตลาดเงินเป็นกลไกในการซื้อและขายตราสารหนี้ระยะสั้น เช่น ตั๋วเงินคลังและกระดาษเชิงพาณิชย์ ตลาดนี้ควรแยกจาก ตลาดตราสารหนี้ราคาเงินสัมพัทธ์ที่แสดงในรูปของพันธบัตรคืออัตราดอกเบี้ยของพันธบัตร

ปฏิสัมพันธ์ของนโยบายการเงินและการเงิน

ปัญหาสำคัญที่ทั้งประเทศกำลังพัฒนาและประเทศพัฒนาแล้วมักเผชิญ ได้แก่ ภาวะเงินเฟ้อ การขาดดุลงบประมาณ และหนี้สาธารณะสะสม ในเวลาเดียวกัน สำหรับประเทศกำลังพัฒนาส่วนใหญ่และประเทศที่เศรษฐกิจอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน นักวิจัยเน้นที่การจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณผ่านการแบ่งแยกเป็นสาเหตุหลักของอัตราเงินเฟ้อที่สูง ซึ่งหมายความว่าในกรณีส่วนใหญ่จะเป็นปัญหาการขาดดุลงบประมาณที่อยู่เบื้องหลังอัตราเงินเฟ้อที่สูง ในบางครั้ง ปัญหาที่สะสมอยู่ในขอบเขตการคลังและการคำนวณผิดในนโยบายการเงินนำไปสู่ผลที่ตามมา เช่น ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงหรือวิกฤตหนี้ รัฐบาลและธนาคารกลางเชื่อมโยงกันด้วยข้อจำกัดด้านงบประมาณของภาครัฐแบบรวม: การขาดดุลงบประมาณในการดำเนินงานได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากการกู้ยืมและการบริหารภาครัฐแบบใหม่ ในอีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางที่ควบคุมปริมาณเงินมีเป้าหมายที่สำคัญคืออัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและมีเสถียรภาพ ในทางกลับกัน ธนาคารกลางควรกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงของระบบการเงิน และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความมั่นคงของหนี้สาธารณะ ซึ่งหมายความว่าแม้ในเงื่อนไขของความเป็นอิสระอย่างเป็นทางการจากรัฐบาล ธนาคารกลางก็ยังถูกบังคับให้ต้องคำนึงถึงปัญหาในด้านการเงิน ซึ่งครอบคลุมบางส่วนของการขาดดุลงบประมาณผ่านการควบคุมดูแล กล่าวคือต้องประสานนโยบายของรัฐบาลและธนาคารกลาง วัตถุประสงค์ของการศึกษานี้คือเพื่อพัฒนาหลักการทั่วไปในการสร้างปฏิสัมพันธ์ระหว่างนโยบายการเงินและการเงินที่ป้องกันวิกฤตหนี้สาธารณะและภาวะเงินเฟ้อรุนแรง วัตถุประสงค์ของการวิจัยคือขอบเขตการคลังและการเงินของเศรษฐกิจ กระดาษวิเคราะห์นโยบายการคลังของรัฐบาลและนโยบายการเงินของธนาคารกลาง ธนาคารกลางถูกมองว่าเป็นอิสระจากสถาบันของรัฐอย่างเป็นทางการ นโยบายการเงินกำหนดอัตราการเติบโตของฐานการเงินผ่านการดำเนินการของตลาดเปิดในพันธบัตรรัฐบาล รัฐบาลเลือกรายจ่ายและรายรับงบประมาณโดยกำหนดวิถีการขาดดุลงบประมาณ (ส่วนเกิน) ตรรกะของการทำงานร่วมกันของนโยบายการคลังและการเงินถูกกำหนดโดยข้อจำกัดด้านงบประมาณรวมของรัฐบาลและธนาคารกลาง ตลอดจนเป้าหมายร่วมกันในการทำให้หนี้สาธารณะและอัตราเงินเฟ้อมีเสถียรภาพ

ความสัมพันธ์ระหว่างแบบจำลอง AD-AS กับแบบจำลองของรายได้และค่าใช้จ่ายของเคนส์

เคนส์เกี่ยวข้องกับอุปสงค์ที่กระตุ้นด้วยการปล่อยเงินเพิ่มเติม ซึ่งภายใต้เงื่อนไขของการไม่มีงานทำ ไม่ได้นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคามากนัก แต่เป็นการเพิ่มขึ้นในการจัดหาสินค้าและบริการ โดยทั่วไปแล้ว โมเดลของเคนส์เซียนถูกลดขนาดลงเป็นกลไกการส่งสัญญาณที่เรียกว่า - จำนวนเงิน อัตราดอกเบี้ย และรายได้ประชาชาติ เคนส์กล่าวว่านโยบายการเงินแบบขยายไม่เพียงแต่มีผลเพียงเล็กน้อยต่อการลดอัตราดอกเบี้ยและความต้องการใช้เงิน แต่ยังกระตุ้นการลงทุนเล็กน้อยอีกด้วย การลงทุนใหม่และการใช้จ่ายภาครัฐทำให้รายได้ประชาชาติเพิ่มขึ้นด้วยกระบวนการทวีคูณ นโยบายนี้ เพิ่มความต้องการโดยรวม ทำให้ผลผลิตเพิ่มขึ้น ความต้องการรวมที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในผลผลิตและไม่เปลี่ยนแปลงระดับราคา ดังนั้น Keynes และ Keynesians มองว่านโยบายการเงินมีผลกระทบน้อยที่สุดต่อเศรษฐกิจ จากแนวทางนี้ Keynes ได้เชื่อมโยงกระบวนการกระตุ้นการลงทุนด้วยการเพิ่มปริมาณเงิน รวมถึงการปล่อยก๊าซเรือนกระจก ในเวลาเดียวกัน ในระบบเศรษฐกิจที่ค่อนข้างปิด (ในขณะนั้น เกือบทุกประเทศมีความเปิดกว้างต่ำ และดังนั้น อิทธิพลของภาคเศรษฐกิจภายนอกที่มีต่ออุปสงค์รวม) ปริมาณเงินจึงกระตุ้นการเติบโตของกิจกรรมการลงทุน แต่ไม่ใช่เงินเฟ้อ อย่างไรก็ตามในยุค 30 ผลที่ตามมาเหล่านี้ยังไม่ปรากฏให้เห็น และเคนส์แย้งว่ารัฐต้องเข้าไปแทรกแซงเศรษฐกิจเพื่อให้แน่ใจว่าจะหาทางออกจากวิกฤต ควรใช้เครื่องมือทางการเงินและเครดิตของกฎระเบียบของรัฐและงบประมาณและภาษี นอกจากนี้ เขายังเชื่อว่าอิทธิพลของนโยบายการเงินในสถานการณ์เช่นนี้มีผลกระทบต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจากวิกฤตที่อ่อนแอลง นโยบายการคลังมีความเข้มแข็ง

วัฏจักรธุรกิจ: แนวคิด โมเดล

วัฏจักรธุรกิจเรียกว่าการเปลี่ยนแปลงของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและขาขึ้นอย่างสม่ำเสมอและสม่ำเสมอในเศรษฐกิจ กลไกวัฏจักรธุรกิจอาจมีลักษณะเช่นนี้

ในช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟู หลายบริษัทเพิ่มหรือต่ออายุสต็อกสินค้าทุนในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูโดยทั่วไป ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการเติบโตอย่างรวดเร็ว ในเวลาเดียวกัน พวกเขาสามารถประเมินค่าสูงไปสำหรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นซึ่งได้เริ่มต้นและขยายการผลิตเกินความจำเป็นเล็กน้อย หลังจากผ่านไประยะหนึ่ง ปรากฎว่าการขยายตัวไม่ได้ผลกำไรและควรถูกลดทอนลง - ความต้องการลงทุนลดลง การฟื้นตัวหยุดลงและภาวะซึมเศร้าเริ่มพัฒนา

ในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ หลายบริษัทหยุดลงทุน ทำให้เกิดภาวะซึมเศร้านี้ ในขณะเดียวกันความเป็นไปได้ที่จะได้รับสินค้าทุนใหม่จะค่อยๆสะสม (อุปกรณ์เก่าเสื่อมสภาพมีการคิดค้นสิ่งใหม่ ๆ ประชากรก็ค่อยๆเพิ่มขึ้น) แต่โอกาสนี้ไม่ได้เกิดขึ้นมาระยะหนึ่งแล้วเนื่องจากความคาดหวังที่ไม่ดี เมื่อการขึ้นเริ่มขึ้นก็จะเริ่มใช้งานทันที

แต่นี่เป็นกลไกในการทำให้เกิดภาวะถดถอยและภาวะซึมเศร้าเป็นระยะๆ ซึ่งไม่ได้พูดอะไรเกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาสามารถเริ่มต้นได้ มีสองคำอธิบายที่เป็นไปได้สำหรับการเริ่มต้นนี้

1. การมีอยู่ของ "การกดครั้งแรก" วัฏจักรธุรกิจสามารถเริ่มต้นได้หากปัจจัยภายนอกทำให้เกิดความผันผวนต่อเศรษฐกิจ ซึ่งจะดำเนินต่อไปในระยะเวลาหนึ่ง

หากการกระแทกครั้งแรกเกิดขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง วัฏจักรธุรกิจก็จะคงอยู่ต่อไป 2. ความบังเอิญของขั้นตอนของกระบวนการอิสระ ในทางทฤษฎี วัฏจักรธุรกิจอาจเกิดขึ้นจากการกระแทกครั้งแรกเล็กๆ หลายครั้ง ซึ่งสามารถรองรับความผันผวนของวัฏจักรได้อย่างต่อเนื่อง

ตัวคูณเงิน

ตัวคูณเงินคือสัมประสิทธิ์การขยายตัวของเงินเอง มันถูกกำหนดให้เป็นอัตราส่วนของปริมาณเงิน เอ็มสู่ฐานเงิน H: เสื้อ = M/N(สำหรับกรณีที่ปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจประกอบด้วยเงินสดและเงินฝาก) ในกรณีที่เงินมีอยู่ในบัญชี CB เท่านั้น ตัวคูณเงินจะเป็นส่วนกลับของข้อกำหนดการสำรอง โดยทั่วไป จำนวนเงินทั้งหมดที่สร้างโดยระบบธนาคารจะเป็นสัดส่วนกับเงินสำรองส่วนเกินคูณด้วยตัวคูณเงิน ธนาคารกลางสามารถ ควบคุมปริมาณเงินโดยมีอิทธิพลต่อฐานการเงินก่อน โดยการเปลี่ยนอัตราส่วนสำรองที่ต้องการมันเปลี่ยนฐานการเงินและมีผลคูณกับปริมาณเงิน นอกจากนี้ยังมีเครื่องมือต่างๆ เช่น อัตราส่วนลด(อัตราการรีไฟแนนซ์) การเปลี่ยนแปลงซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของ CB และ การดำเนินการตลาดเปิด(ซื้อและขายพันธบัตรรัฐบาล). การดำเนินการเหล่านี้มีผลกระทบต่อปริมาณเงินสำรองธนาคาร และด้วยเหตุนี้กับปริมาณเงินทั้งหมด

โมเดล IS-LM เป็นแบบจำลองดุลยภาพร่วมสำหรับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดเงิน ได้รับการพัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ J. Hicks ในปี 1937 ในบทความ "Mr. Keynes and the Classics" และเผยแพร่อย่างกว้างขวางหลังจากการตีพิมพ์ในปี 2492 หนังสือของนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน อี. แฮนเซน "ทฤษฎีการเงินและนโยบายการคลัง" (ดังนั้น บางครั้งแบบจำลองนี้จึงถูกเรียกว่าแบบจำลองฮิกส์-แฮนเซน)

เป้าหมายหลักของการวิเคราะห์เศรษฐกิจโดยใช้แบบจำลอง IS-LM คือการรวมตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดเงินไว้ในระบบเดียว โมเดล IS-LM ช่วยให้เห็นภาพกระบวนการปฏิสัมพันธ์ของแต่ละตลาด ไม่เพียงแต่ในการปรับให้เข้ากับดุลยภาพร่วม แต่ยังรวมถึงระหว่างการเปลี่ยนจากสภาวะสมดุลหนึ่งไปสู่อีกสภาวะหนึ่งด้วย

วิธีการสร้างแบบจำลอง ในการสร้างแบบจำลอง IS-LM จำเป็นต้องกำหนดพารามิเตอร์ที่เชื่อมโยงกับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และเงิน พารามิเตอร์หลักของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์คือปริมาณการผลิตที่แท้จริงของประเทศ เป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่ามันเป็นตัวกำหนดความต้องการใช้เงินสำหรับการทำธุรกรรม ดังนั้น ความต้องการเงินทั้งหมดและอัตราดอกเบี้ยที่จะบรรลุความสมดุลในตลาดเงิน ในทางกลับกัน ระดับของอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลต่อปริมาณการลงทุน ซึ่งเป็นองค์ประกอบของต้นทุนทั้งหมด ดังนั้น ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดเงินจึงเชื่อมโยงกันผ่านรายได้ประชาชาติ Y การลงทุน I และอัตราดอกเบี้ย r โมเดล IS-LM ยังคงไว้ซึ่งสถานที่ทั้งหมดของโมเดลเคนเซียนอย่างง่าย: • ระดับราคาคงที่ (P = const) และเป็นมูลค่าภายนอก ดังนั้นค่าเล็กน้อยและค่าจริงของตัวแปรทั้งหมดจึงเหมือนกัน อุปทานรวม (เอาท์พุต) มีความยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์และสามารถตอบสนองปริมาณความต้องการรวมได้ รายได้ (Y), การบริโภค (C), การลงทุน (I), การส่งออกสุทธิ (Xn) เป็นตัวแปรภายในและถูกกำหนดภายในแบบจำลอง · การใช้จ่ายของรัฐบาล (G) ปริมาณเงิน (M) ภาษี (T) เป็นปริมาณภายนอกและกำหนดไว้นอกแบบจำลอง ข้อยกเว้นคือการสันนิษฐานว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่ หากในแบบจำลองข้ามของเคนส์ อัตราดอกเบี้ยคงที่และทำหน้าที่เป็นพารามิเตอร์ภายนอก ดังนั้นในแบบจำลอง IS-LM อัตราดอกเบี้ยจะคงที่ภายในแบบจำลอง ระดับการเปลี่ยนแปลงและถูกกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ (สมดุล) ในตลาดเงิน สมการหลักของแบบจำลองนี้คือ: - เอกลักษณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคหลัก - ฟังก์ชันการบริโภค โดยที่ a คือมูลค่าของการบริโภคแบบอัตโนมัติ b คือแนวโน้มเล็กน้อยที่จะบริโภค - ฟังก์ชั่นการลงทุน โดยที่ c คือมูลค่าการลงทุนอิสระ ระดับการลงทุนที่จำเป็นเสมอ d เป็นตัวบ่งชี้ความอ่อนไหวในการลงทุนต่ออัตราดอกเบี้ย (ความยืดหยุ่นของการลงทุนที่อัตราดอกเบี้ย) พารามิเตอร์อื่น ๆ ทั้งหมดที่มีผลต่อการลงทุนถือเป็นค่าคงที่ และคำนึงถึงมูลค่าการลงทุนด้วยตนเอง - ฟังก์ชันความต้องการเงิน โดยที่ e คือสัมประสิทธิ์การสร้างรายได้ (ความไวของความต้องการเงินต่อระดับรายได้) f คือความอ่อนไหวของความต้องการใช้เงินต่ออัตราดอกเบี้ย (ในแนวคิดของเคนส์เกี่ยวกับการตั้งค่าสภาพคล่อง นี่คือแนวโน้มส่วนเพิ่มที่จะชอบเงินเป็น ทรัพย์สินหรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือสัมประสิทธิ์ที่กำหนดลักษณะความชอบของหน่วยงานทางเศรษฐกิจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย) เศรษฐกิจจะถือว่าปิด ในระยะสั้น เศรษฐกิจตกงาน ระดับราคาคงที่ อัตราดอกเบี้ยและรายได้รวมเป็นแบบเคลื่อนที่ และค่าเล็กน้อยและค่าจริงของตัวแปรทั้งหมดจะเหมือนกัน ในระยะยาว เมื่อเศรษฐกิจมีการจ้างงานเต็มที่ ระดับราคาก็ผันผวน ในกรณีนี้ ปริมาณเงินเป็นเพียงค่าเล็กน้อย และตัวแปรแบบจำลองอื่นๆ ทั้งหมดเป็นของจริง

เส้นกราฟ IS ("การลงทุน - การออม")อธิบายถึงดุลยภาพในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และสะท้อนถึงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยในตลาด r กับระดับของรายได้ Y เส้นกราฟ IS ได้มาจากแบบจำลองแบบง่ายของเคนส์ (แบบจำลองดุลยภาพรายจ่ายทั้งหมดหรือแบบจำลองข้ามของเคนส์) แต่มีความแตกต่างกันในส่วนนั้น ของค่าใช้จ่ายทั้งหมดและเหนือสิ่งอื่นใด ต้นทุนการลงทุนในขณะนี้ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยหยุดเป็นตัวแปรภายนอกและกลายเป็นมูลค่าภายในที่กำหนดโดยสถานการณ์ในตลาดเงิน กล่าวคือ ภายในตัวแบบนั่นเอง การพึ่งพาต้นทุนส่วนหนึ่งของต้นทุนทั้งหมดในอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้แต่ละอัตราดอกเบี้ยมีมูลค่าที่แน่นอนของรายได้ดุลยภาพ ดังนั้นจึงสามารถสร้างเส้นรายได้ดุลยภาพสำหรับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ - เส้น IS - สามารถสร้างได้ ที่ทุกจุดของเส้น IS จะสังเกตความเท่าเทียมกันของการลงทุนและการออม (IS: การลงทุน = การออม)

การพล็อตกราฟ IS ที่ง่ายที่สุดนั้นเกี่ยวข้องกับการใช้ฟังก์ชันการออมและการลงทุน

ในรูปที่ 6.1 Quadrant II แสดงกราฟของฟังก์ชันการออม S(Y): เมื่อรายได้ Y 1 ถึง Y 2 เพิ่มขึ้น การออมเพิ่มขึ้นจาก S 1 เป็น S 2 Quadrant III แสดงพล็อต I=S (เส้นที่ 45° ถึงแกนพิกัด I และ S) ผม 1 \u003d S 1 ผม 2 \u003d S 2 Quadrant IV ประกอบด้วยกราฟของฟังก์ชันการลงทุน I=I(r) ซึ่งแสดงการเติบโตของการลงทุนเป็นฟังก์ชันที่ผกผันกับระดับอัตราดอกเบี้ย r จากข้อมูลเหล่านี้ ในจตุภาคที่ 1 เราพบชุดของการรวมสมดุลของ Y และ r นั่นคือ เส้น IS: IS 1 (Y 1, r 1) และ IS 2 (Y 2, r 2) ยิ่งอัตราดอกเบี้ยต่ำ ระดับรายได้ก็จะสูงขึ้น

ข้าว. 6.1. พล็อต IS Curve

LM Curve ("การตั้งค่าสภาพคล่อง - เงิน")แสดงอัตราส่วนที่เป็นไปได้ทั้งหมดของ Y และ r ซึ่งความต้องการใช้เงินเท่ากับปริมาณเงิน คำว่า LM สะท้อนให้เห็นถึงความเท่าเทียมกันนี้: L หมายถึงความชอบด้านสภาพคล่อง คำศัพท์ของเคนส์สำหรับความต้องการเงิน และ M สำหรับปริมาณเงิน

การสร้างเส้นโค้ง LM ขึ้นอยู่กับทฤษฎีการตั้งค่าสภาพคล่องของเคนส์ ซึ่งอธิบายว่าอัตราส่วนของอุปสงค์และอุปทานของเงินสดสำรองที่แท้จริงกำหนดอัตราดอกเบี้ยอย่างไร เงินสดสำรองจริงคือเงินสำรองที่ระบุในชื่อที่ปรับตามการเปลี่ยนแปลงในระดับราคาและเท่ากับ M/R ตามทฤษฎีความชอบสภาพคล่อง อุปทานของเงินจริงได้รับการแก้ไขและกำหนดโดยธนาคารกลาง ลองพิจารณาการสร้างเส้นโค้ง LM ตามการวิเคราะห์แบบกราฟิกของดุลยภาพตลาดเงิน

เส้น IS สะท้อนถึงอัตราส่วนทั้งหมดระหว่าง Y และ r ที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ในภาวะสมดุล เส้นโค้ง LM คือการรวมกันของ Y และ r ที่ให้ความสมดุลสำหรับตลาดเงิน จุดตัดของเส้นโค้ง IS และ LM ให้เฉพาะค่าของอัตราดอกเบี้ย r* (อัตราดอกเบี้ยดุลยภาพ) และระดับของรายได้ Y* (ระดับดุลยภาพของรายได้) ซึ่งให้ความสมดุลพร้อมกันในสินค้าโภคภัณฑ์และ ตลาดเงิน สมดุลในระบบเศรษฐกิจถึงจุด E (รูปที่ 6.10)

รูปที่ 6.10. สมดุลในรุ่น IS-LM

ในรูปที่ 6.10 ตัวอย่างเช่น ที่จุด A ซึ่งอยู่บนเส้นโค้ง IS แต่อยู่นอกเส้น LM มีดุลยภาพในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ (กล่าวคือ ผลผลิตรวมเท่ากับอุปสงค์รวม) ณ จุดนี้ อัตราดอกเบี้ยอยู่เหนืออัตราดุลยภาพ ดังนั้นความต้องการใช้เงินจึงน้อยกว่าอุปทาน เนื่องจากผู้คนมีเงินพิเศษ พวกเขาจะพยายามกำจัดมันโดยการซื้อพันธบัตร ผลที่ได้คือราคาพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง และจะนำไปสู่การใช้จ่ายตามแผนการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นความต้องการรวมจะเพิ่มขึ้น จุดที่อธิบายสถานะของเศรษฐกิจเคลื่อนตัวลงตามเส้น IS จนกว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงและผลผลิตรวมเพิ่มขึ้นถึงระดับดุลยภาพ

หากอธิบายสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยจุดที่อยู่บนเส้นโค้ง LM แต่อยู่นอกเส้น IS (จุด B และ D) กลไกของตลาดจะยังคงทำให้สมดุล ที่จุด B แม้ว่าความต้องการใช้เงินจะเท่ากับอุปทาน แต่ผลผลิตทั้งหมดอยู่เหนือระดับดุลยภาพ มากกว่าอุปสงค์ทั้งหมด บริษัทไม่สามารถขายสินค้าและสะสมสินค้าคงเหลือที่ไม่ได้วางแผนได้ ซึ่งบังคับให้ลดการผลิตและลดการผลิตลง ผลผลิตที่ลดลงหมายความว่าความต้องการใช้เงินจะลดลงซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง จุดที่อธิบายสถานะของเศรษฐกิจจะเคลื่อนลงจากเส้น LM ไปจนถึงจุดสมดุลทั่วไป

ตำแหน่งสมดุลของทั้งสองตลาดสามารถกำหนดได้โดยการแก้สมการของเส้นโค้ง IS และ LM ร่วมกัน ในเชิงพีชคณิต สามารถหาผลลัพธ์สมดุลได้โดยการแทนที่ค่า r ของ LM: สมการลงในสมการ IS และคำตอบสำหรับ Y:

นิพจน์ที่เป็นผลลัพธ์คือรูปแบบพีชคณิตของฟังก์ชันความต้องการรวม จากความเท่าเทียมกันนี้จะเห็นได้ว่าอิทธิพลของปริมาณการใช้จ่ายโดยการจัดการปริมาณการใช้จ่ายภาครัฐ (G) และภาษี (T) - รัฐใช้เครื่องมือนโยบายการคลังโดยการเปลี่ยนปริมาณเงิน () - นโยบายการเงิน (การเงิน) . จากเงื่อนไขของดุลยภาพร่วมกัน แนวคิดที่สำคัญที่สุดของทฤษฎีเคนส์ได้มา - อุปสงค์ที่มีประสิทธิภาพซึ่งเป็นพารามิเตอร์ที่กำหนดในระบบเศรษฐกิจ ความต้องการที่มีประสิทธิภาพ- มูลค่าความต้องการรวมที่สอดคล้องกับดุลยภาพร่วม