Комплекс механизмов минимизации потерь на предприятии в процессе хозяйственной деятельности включает следующие методы:

избежание - предполагает полное исключение определенного вида финансового риска и включает такие меры, как отказ от экономических операций с высоким уровнем потерь, уменьшение объема заемных средств, увеличение ликвидности оборотных активов, отказ от краткосрочных вложений,

лимитирование - определение максимально допустимых сумм, выделяемых на разные операции, с использованием внутренних нормативов: максимальный размер заемных денежных средств, минимальная сумма высоколивидных активов, лимит суммы депозита для одного банка и т.п.,

диверсификация - вложение денежных средств в несвязанные между собой объекты; выделяют несколько направлений, например, разделение видов финансовой деятельности, использование нескольких видов валют, хранение свободных активов в нескольких банках,

хеджирование - страхование от негативных изменений цен на товарно-материальные ценности по договорам, обуславливающим будущую поставку товаров,

распределение - минимизация финансовых рисков данным способом представляет собой неполную передачу возможных потерь партнерам с условием того, что они имеют возможность сократить отрицательные последствия рисков,

внутреннее страхование - создание резерва из собственных финансовых средств для минимизации рисков по операциям, которые не связаны с контрагентами; выделяют такие формы, как образование страхового фонда или формирование целевых фондов,

страхование рисков - один из самых значимых способов, который позволяет предупредить потери.

Вид страхования зависит от специфики хозяйственной деятельности организации и прочих факторов.

Предварительная независимая аудиторская проверкапредоставляет возможность рационально выбрать методы минимизации финансовых рисковпредприятия. Аудитор на основе анализа отчетности составляет рекомендации по выбору способов уменьшения предполагаемых убытков.

Для выявления возможных потерь определяют факторы, влияющие на увеличение или уменьшение рисков, устанавливают направления деятельности, которым необходимо уделить внимание для минимизации возможных убытков.

33. Оборотных активов их состав и структура

Для обеспечения бесперебойного функционирования, предприятия должны располагать необходимым объемом активов, которые делятся по характеру и времени обращения на оборотные и необоротные.

Оборотные активы в зависимости от характера участия в процессе производства делятся на производственные запасы и затраты (прямо участвующие в процессе производства) и денежные средства, расчеты и другие активы, которые обслуживают процесс обращения.

Состав оборотных средств можно выразить схемой

Оборотные средства:

Оборотный производственный фонд (сфера производства):

• Производственные запасы:

  • материалы

    полуфабрикаты

  • запасные части

    малоценные, быстроизнашивающиеся предметы

Средства производства:

• незавершенное производство

  расходы будущих периодов

Сфера обращения:

• Готовая продукция:

  • на складе

    отгруженная

Денежные средства (расчеты):

• денежные средства на счетах

  денежные средства в банке

  денежные средства в кассе

  дебиторская задолженность

Оборотные средства представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для обращения и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность производства и своевременность осуществления расчетов.

Экономической основой оборотных средств является стоимость, которая переносится на вновь создаваемый продукт полностью в течение года.

Структура оборотных средств - это отношение каждого элемента оборотных средств к их общей величине.

Состав и структура оборотных средств зависят от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, условий поставки, порядка расчетов и других факторов.

Для высокой результативности, ритмичности и слаженности работы, предприятия должны правильно определять потребность в оборотных средствах.

34. Оборотные средства как инструмент управления запасами

На уровне предприятия запасы относятся к числу объектов, требующих больших капиталовложений, и поэтому представляют собой один из факторов, определяющих политику предприятия. Для большинства промышленных предприятий запасы представляют важнейшие активы. Запасы включают: товарно-материальные запасы (сырье и материалы); незавершенное производство; готовую продукцию на складе. Цель системы управления запасами - обеспечение бесперебойного производства продукции в нужном количестве и в установленные сроки и достижение на этой основе полной реализации выпуска при минимальных расходах на содержание запасов. Эффективное управление товарно-материальными запасами позволяет: уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов; ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств; свести к минимуму излишки товарно-материальных запасов, которые увеличивают стоимость операций и замораживают дефицитные денежные средства; снизить риск старения и порчи товаров; снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов. Для определения оптимальной величины запасов необходимо проанализировать издержки, связанные с содержанием запасов, по двум направлениям: стоимость выполнения заказа (заработная плата работников отдела снабжения, вложение в оборудование и накладные расходы, стоимость пересылки документов, командировочные расходы, издержки по получению и проверке товаров); издержки хранения запасов (содержание складских помещений, издержки на страхование, порчу товаров, хищения и проч.)

35. Дебиторская задолженность: состав и структура

Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц в результате хозяйственных взаимоотношений между ними. Она означает отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их другими организациями, лицами или учреждениями. Дебиторская задолженность организаций весьма разнообразна и может быть классифицирована по различным основаниям: экономическим, расчетным и юридическим. При этом можно выделить виды задолженности в зависимости от продолжительности, содержания (причины), состава субъектов задолженности, валюты платежа, обеспечения и надежности.

Классификация дебиторской задолженности:

По продолжительности выделяют долгосрочную дебиторскую задолженность, срок погашения которой превышает хозяйственный год и краткосрочную со сроком погашения менее 12 месяцев. Краткосрочную дебиторскую задолженность в бухгалтерском учете отдельных стран называют текущей дебиторской задолженностью. Она наиболее типична для большинства предприятий.

Краткосрочная дебиторская задолженность можем возникать и по другим основаниям, не связанным с продажей: задолженность по авансам, выданным при расчетах с поставщиками и подрядчиками; дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом, если имеет место переплата налогов; задолженность по причитающимся доходам в виде процентов, дивидендов при наличии финансовых вложений; дебиторская задолженность по внутрихозяйственным расчетам с обособленными подразделениями.

В составе прочей краткосрочной задолженности можно выделить дебиторскую задолженность персонала предприятия по подотчетным суммам, по выданным им ссудам, по возмещению материального ущерба; дебиторскую задолженность контрагентов организации в связи с претензиями и прочее.

В свою очередь, краткосрочную и долгосрочную задолженность следует подразделить на следующие виды: срочную (не просроченную), у которой не истек срок исполнения по договору; отсроченную - задолженность, по которой продлен срок погашения; просроченную - задолженность, по которой истек срок исполнения согласно условиям договора или нормам гражданского законодательства.

36. Основные принципы управления дебиторской задолженностью

Принципы управления дебиторской задолженностью – это основополагающие требования к управлению организацией финансов на предприятии, для достижения поставленных целей.

Принципы управления дебиторской задолженностью: хозяйственная самостоятельность, материальная ответственность, заинтересованность в результатах деятельности, формирование финансовых резервов, деление всех средств предприятия на собственные и заёмные.

Первый принцип – выбор дебитора.

Здесь необходима информация о состоянии расчетов, сгруппированная в разрезе отдельных дебиторов, позволяющая выделить среди них наиболее значимых для обеспечения нормальной операционной деятельности.

Следующий принцип – контроль своевременности расчётов.

Состояние расчётно-платёжной дисциплины непосредственно влияет на финансовое положение предприятия. В случае отвлечения значительных сумм в дебиторскую задолженность оно может оказаться неплатёжеспособным.

Следующий принцип, предполагает, что дебиторская задолженность сопряжена с образованием кредиторской задолженности и является основным источником её покрытия.

Уплата долгов дебиторами – это практически источник средств для погашения кредиторской задолженности. Если оборачиваемость дебиторской задолженности медленнее, чем кредиторская задолженность, это означает что у предприятия неблагоприятные условия расчётов с поставщиками: предприятие должно возвращать свои долги чаще, чем оно получает оплату за реализованную продукцию.

Перейдём к рассмотрению следующего принципа – дебиторская задолженность должна погашаться предприятиями независимо от величины кредиторской задолженности.

Следующий принцип – дебиторская задолженность, как кредиторская задолженность подлежит детальному анализу с использованием формул оборачиваемости.

Для эффективного управления дебиторской задолженностью финансовая служба должна систематически рассчитывать значения так называемых дебиторских коэффициентов и сравнивать их с нормативными или оптимальными для данного предприятия величинами.

МИНИМИЗАЦИЯ РИСКА – совокупность организационно-технических и экономико-управленческих мероприятий, направленных на снижение риска в процессе финансово-хозяйственной и производственной деятельности.

Краткий словарь экономиста. - М.: Инфра-М . Н. Л. Зайцев . 2007 .

Смотреть что такое "МИНИМИЗАЦИЯ РИСКА" в других словарях:

Анализ риска, - оценка шансов нанесения ущерба клиенту или другому человеку. Означает тщательное взвешивание шансов на конкретные виды ущерба для клиента или от клиента в данной ситуации. Анализ степени риска необходим, например, при выписке из больницы… … Словарь-справочник по социальной работе

Портфельные инвестиции - (Portfolio investment) Портфельные инвестиции это совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному инвестору, вкладываемые в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Определение, класификация и виды портфельных инвестиций, риски,… … Энциклопедия инвестора

Биржевой рынок - (Stock market) Биржевой рынок это рынок определенных финансовых инструментов имеющий регламентированные правила для осуществления биржевых сделок Биржевой рынок, виды биржевых рынков описание и общие понятия Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Классификация (машинное обучение) - Классификация один из разделов машинного обучения, посвященный решению следующей задачи. Имеется множество объектов (ситуаций), разделённых некоторым образом на классы. Задано конечное множество объектов, для которых известно, к каким классам… … Википедия

Доход - (Income) Понятие доходов, виды доходов, доходы организации Информация о понятии доходов, виды доходов, доходы организации, налоговые доходы Содержание Содержание Что такое Реальные Национальный профит Виды выгоды Реальный профит Номинальный… … Энциклопедия инвестора

Университетская клиника Гамбург-Эппендорф - Тип медицинский центр Год основания 1884 год Расположение … Википедия

Надзор За Деятельностью Банков - государственный, аудиторский и учредительский надзор и регулярное наблюдение, периодические проверки финансово хозяйственной деятельности и организации работы в банке и его учреждениях. Государственный надзор включает внутриведомственный надзор… … Словарь бизнес-терминов

ЛИКВИДНОСТЬ, БАНКОВСКАЯ - способность банка удовлетворить потребность в наличных средствах для своевременного и полного выполнения своих обязательств. Различают ликвидность отдельных банков и совокупную Л.б., которая в широком смысле слова означает форму организации… … Большой бухгалтерский словарь

НАДЗОР ЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ БАНКОВ - комплекс мероприятий, который направлен на обеспечение регулярного наблюдения и периодических проверок финансово хозяйственной деятельности и организации работы в банке и его учреждениях. Осуществляется в следующих формах: межгосударственный,… … Большой экономический словарь

Банковская система на основе филиалов - BRANCH BANKING Бан ковская система, в рамках которой небольшое число крупных коммерческих банков владеет разветвленной сетью отделений по всей стране. Такая система получила наиболее широкое распространение в Великобритании. Ее преимуществом… … Словарь-справочник по экономике

Книги

• Геоинформационное обеспечение туризма в России. Подходы, методы, технологии , Панин А. Н., Тикунов В. С., Фурщик М. А.. В книге раскрыты возможности геоинформационных технологий как серьезного ресурса, способного повысить эффективность принятия управленческих решений и увеличитьтуристическую привлекательность… Купить за 269 руб
• Модельный подход к анализу целочисленных инвестиционно-финансовых активов , А. В. Мищенко. Классические модели анализа портфельных инвестиций (такие как модель Марковица и ценовая модель рынка капиталов) предоставляют инвесторам возможность поиска решений, максимизирующих прибыль…

Минимизация проектных рисков

Минимизация рисков всегда увеличивает проектные затраты, но зато увеличивает и проектную прибыль.

Минимизация риска не может служить главным критерием формирования стратегии, поскольку это приведет к неоправданно осторожным инвестиционным решениям и росту упущенной выгоды.

Нормы резервирования средств на непредвиденные расходы. Минимизация рисков всегда увеличивает проектные затраты, но зато увеличивает и проектную прибыль.

Минимизация рисков снабжения в данном случае также осуществляется за счет передачи риска путем: приобретения опционов на закупку товаров и услуг, необходимых для осуществления инновационного проекта, цена на которые в будущем увеличится; заключения фьючерсных контрактов на закупку растущих в цене товаров.

Укрупненный алгоритм управления проектными рисками. Минимизация рисков инновационных проектов означает любые мероприятия, планируемые и предпринимаемые фирмой-инициатором проекта в целях уменьшения отдельных видов проектных рисков, а также предотвращения их нежелательных последствий в ходе выполнения проекта.

Для минимизации риска, связанного с использованием материальных ресурсов, необходимо учитывать не только рассмотренные факторы, но и затраты, вызванные их хранением, объемами закупаемых партий запасов, инфляцией.

Для минимизации риска при поддержании относительно постоянного уровня прибыльности банки стараются разнообразить, диверсифицировать портфели активов. В идеальной ситуации изменяющиеся уровни доходности по каждому из активов, входящих в портфель, должны взаимодополняться так, чтобы средняя общая доходность была постоянной и, таким образом, гарантировать портфель от риска, связанного с изменениями на рынке.

Для минимизации риска Rn необходимо, чтобы внутренний интеграл был максимальным.

Для минимизации риска учетной ставки руководство центра устанавливает лимиты на общий размер несоответствий. У разных банков разная политика в этом отношении, но общий подход заключается в том, чтобы разделить несоответствия, основанные на сроках действия контрактов, на такие, у которых сороки действия больше или меньше шести месяцев. Все несоответствия вносятся в компьютерную систему для расчета позиций на даты окончания контрактов, потерь и прибылей. Для прогнозирования любых изменений, которые могут повлиять на окна необходимо постоянно отслеживать ситуацию с учетными ставками.

Контроль и минимизация рисков банковской деятельности является основной задачей внутреннего контроля, вводимого в соответствии с Положением об организации внутреннего контроля в банках № 509 от 28.08.97. Определяя свою позицию по вопросам организации в банках системы контроля за рисками, Центральный банк РФ исходит из необходимости создания условий для применения банками максимально разнообразных и гибких подходов.

В целях минимизации рисков необходимы: диверсификация производственной и финансовой деятельности; расширение клиентской базы; увеличение состава поставщиков; мониторинг состояния товарных и финансовых рынков; оценка уровня и влияния внутриотраслевой конкуренции. Особая роль отводится хеджированию (страхованию) рисков.

Решение проблемы минимизации риска заключается в диверсификации - в распределении времени на сбыт двух различных предметов, которые не являются родственными товарамb,а не только одного из них.

Какие методы минимизации рисков существуют.

Второй механизм минимизации риска опирается на существование равномерной сходимости средних их математическим ожиданиям.

Эти способы минимизации риска и следует применять для решения некорректных задач интерпретации измерений, если, конечно, такие способы вообще существуют.

В целях минимизации рисков на суммы резервирования не начисляются проценты, не может быть обращено взыскание по обязательствам уполномоченных банков. При банкротстве уполномоченных банков суммы резервирования не включают в конкурсную массу.

В целях минимизации риска, связанного с потерей ликвидности, должно быть соблюдено равновесие между ликвидными активами и депозитами до востребования, а также между краткосрочными и долгосрочными активами, с одной стороны, и краткосрочными и долгосрочными обязательствами - с другой. Особое внимание следует уделить несовпадению обязательств и требований по срокам погашения до востребования и до 7 дней.

Универсальным методом минимизации риска потерь от вступления в отношения с фиктивным или имеющим слишком ограниченную уставную ответственность контрагентом может явиться условие в контракте, согласно которому контрагент предоставляет под свои обязательства специальное имущественное обеспечение, не входящее в сумму уставного (акционерного) капитала партнера по хозяйственному договору. В качестве такого обеспечения допустимо принимать любое имущество контрагента, любые активы, однако желательно, чтобы это имущество было достаточно легко физически контролируемым.

С позиции минимизации риска лицо, принимающее управленческое решение, самостоятельно определяет значение критериев с целью выигрыша в результате.

Эффективным методом минимизации риска является страхование и его разновидность - самострахование. Страхование можно отнести к такому методу передачи риска, где в роли трансфери выступает страховая компания. Сущность страхования состоит в том, что предприятие готово отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска. Однако данный метод имеет ряд ограничений. Во-первых, цена страхования должна соотноситься с размером возможного убытка. Во-вторых, не все виды рисков принимаются к страхованию страховщиком, а только те, потери от которых он может оценить. Кроме того, есть риски, не страхуемые в принципе.

Второй механизм минимизации риска непосредственно опирается на существование равномерной сходимости эмпирических средних к их математическим ожиданиям.

Рассмотрению методов минимизации риска, основанных на использовании механизма равномерной сходимости, посвящены главы VI - X. Однако, прежде чем перейти к систематическому изучению этого механизма, мы рассмотрим классические методы минимизации риска, основанные на идее минимизации функционала, построенного с помощью восстановленной плотности. Как уже указывалось выше, в том исключительном случае, когда плотность известна с точностью до параметров, задача восстановления может оказаться устойчивой, и ее решение, а вместе с ней и решение задачи восстановления зависимостей по эмпирическим данным, может быть успешно проведено методами параметрической статистики. В главе III мы рассмотрим применение методов параметрической статистики к решению задачи обучения распознаванию образов, а в главах IV и V - к задаче восстановления регрессии.

Решением проблемы минимизации риска ограниченного сбыта инновационной услуги для банка является ее предложение более широкому кругу настоящих и потенциальных клиентов. Это обусловлено несколькими факторами: удовлетворением потребностей клиентской базы банка, извлечением дополнительной прибыли, укреплением конкурентных позиций на рынке банковских услуг. Если при разработке инновационного инновационного продукта для VIP-клиента основополагающим инновационного продукта для VIP-клиента основополагающим фактором является абсолютная необходимость, то существует большая вероятность значительного спроса на данный продукт.

Другая дополнительная возможность минимизации риска по эмпирическим данным появляется за счет селекции выборки.

После применения методов минимизации риска необходимо проанализировать и оценить результаты. В случае неудовлетворительной оценки необходимо повторно провести все операции, предусмотренные организационной схемой процесса управления риском.

Другая дополнительная возможность минимизации риска по эмпирическим данным появляется за счет селекции обучающей выборки.

Крайне важной проблемой минимизации риска является создание новых технологических систем с высоким уровнем безопасности, разработка технологий, которые не могут стать опасными ни при каких обстоятельствах. Ясно, что эта цель заманчива, но труднодостижима. К ней направлены усилия инженеров в разных странах мира. При рассмотрении всех подобных проектов имеется в виду, что любое повышение безопасности достигается за счет дополнительного увеличения расходов. Возникает проблема определения уровня расходов, при котором технология еще остается рентабельной.

Цель контроля состоит в минимизации рисков в отношении использования госимущества, безусловной реализации принимаемых новыми собственниками инвестиционных и социальных обязательств, гарантированного получения средств от приватизации в планируемых объемах и в установленные сроки.

Использование фьючерсных контрактов для минимизации риска падения цен на акции не влечет за собой внесения каких-либо изменений в первоначальный портфель. Кроме того, фьючерсные сделки отражаются на внебалансовых счетах.

Итак, второй механизм минимизации риска связан о равномерной по параметру а сходимостью эмпирических средних к математическим. Однако для цангах целей - минимизации среднего риска на выборках фиксированного объема - просто факта равномерной сходимости недостаточно. Для того чтобы е заданной вероятностью можно было гарантировать отыскание решения, доставляющего функционалу значение, близкое к минимальному, надо, чтобы была известна оценка скорости равномерной сходимости.

Итак, второй механизм минимизации риска связан с равномерной по параметру а сходимостью эмпирических средних к математическим ожиданиям.

Поэтому были развиты методы минимизации риска, которые не требуют знания модели искомой зависимости и ориентированы на использование выборок ограниченного объема.

Общим для обоих путей минимизации риска возникновения ЧС на опасных объектах является правовое обеспечение.

В условиях малой выборки минимизацию риска целесообразно проводить методом упорядоченной минимизации.

Именно с целью диверсификации и минимизации транзитных рисков после распада СССР и был построен газопровод, доставляющий газ немецким потребителям по территории Белоруссии Польши.

Применяются следующие способы контроля и минимизации неустраняемых рисков, конкретные комбинации в применении которых зависят от особенностей того или иного рынка.

Доказательство тривиального предположения о несовместимости минимизации рисков и условия первого типа связывают возможность минимизации риска с информацией о классе плотностей, которому принадлежит восстанавливаемая плотность распределения вероятностей. В том случае, когда удается ее восстановить, оказывается, что независимо от того, какова функция потерь (лишь бы она не допускала больших выбросов), можно добиться успеха в минимизации среднего риска.

Для ОМП представляется удобным применить минимизацию риска.

Миноритарные акционеры предпочитают текущий доход для минимизации риска потерь дохода в будущем.

Все методы оценки, анализа и минимизации рисков должны быть соединены в единую систему управления рисками международного нефтегазового проекта.

В такой постановке минимизация вариации равносильна минимизации риска портфеля, поэтому задача Марковица может быть сформулирована следующим образом.

При всех положительных сторонах этого метода минимизации рисков страховые фонды отвлекают из оборота предприятия значительный объем материальных и финансовых ресурсов, в результате чего эффективность использования собственного капитала снижается, возникает необходимость в привлечении внешних источников финансирования, что ведет к возникновению других видов финансовых рисков.

В учебном пособии рассмотрены основные пути минимизации риска в инновационной деятельности. Выбор конкретных из них зависит от опыта руководителя и возможностей инновационного предприятия. Однако для достижения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов минимизации рисков на всех стадиях осуществления предпринимательского проекта.

Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике.

Риски, сопровождающие эту деятельность, выделяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия. Возрастание степени влияния финансовых рисков на результаты финансовой деятельности предприятия связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений, появлением новых для нашей хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом других факторов.

В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внешним и внутренним механизмам нейтрализации рисков.

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Основным объектом использования внутренних механизмов нейтрализации являются, как правило, все виды допустимых финансовых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также нестрахуемые катастрофические риски, если они принимаются предприятием в силу объективной необходимости. В современных условиях внутренние механизмы нейтрализации охватывают преимущественную часть финансовых рисков предприятия.

Преимуществом использования внутренних механизмов минимизации финансовых рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих, как правило, от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления финансовой деятельности предприятия и его финансовых возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень финансовых рисков в процессе минимизации их негативных последствий.

Система внутренних и внешних механизмов минимизации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов (рис. 1).

1. Избежание риска . Это направление нейтрализации финансовых рисков является наиболее радикальным. Оно заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. К числу основных из таких мер относятся:

отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезвычайно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;

отказ от использования в высоких объемах заемного капитала. Снижение доли заемных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее существенных финансовых рисков – потери финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, такое избежание риска влечет за собой снижение эффекта финансового левериджа, т.е. возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;

отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности активов позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде. Однако такое избежание риска лишает предприятие дополнительных доходов от расширения объемов продажи продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;

отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает инфляционный риск, а также риск упущенной выгоды.

Эти и другие формы избежания финансового риска лишают предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияют на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих основных условиях:

если отказ от одного финансового риска не влечет возникновения другого риска более высокого или однозначного уровня;

если уровень риска несопоставим с уровнем доходности финансовой операции по шкале «доходность-риск»;

если финансовые потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счет собственных финансовых средств предприятия и др.

2. Лимитирование концентрации риска – это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. хозяйсивующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:

предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности;

минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме;

максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;

максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента;

максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

3. Диверсификация . Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.

В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:

диверсификация видов финансовой деятельности – предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций – краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.;

диверсификация валютного портфеля предприятия – предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют;

диверсификация депозитного портфеля – предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках;

диверсификация кредитного портфеля – предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска;

диверсификация портфеля ценных бумаг – позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;

диверсификация программы реального инвестирования – предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе.

Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить однако, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков – инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер.

4. Хеджирование . Хеджирование используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. В отечественной литературе термин «хеджирование» стал применяться в более широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущем. Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), носит название «хедж», а хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование – «хеджер».

Существуют две операции хеджирования: хеджирование на повышение и хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей – это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем.

В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирования финансовых рисков: хеджирование с использованием фьючерсных контрактов; хеджирование с использованием опционов; хеджирование с использованием операции «своп».

5. Распределение рисков . Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на частичном их трансферте (передаче) партнерам по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

Широкое распространение получили следующие основные направления распределения рисков:

распределение риска между участниками инвестиционного проекта. В процессе такого распределения предприятие может осуществить трансферт подрядчикам финансовых рисков, связанных с невыполнением календарного плана строительно-монтажных работ, низким качеством этих работ, хищением переданных им строительных материалов и некоторых других. Для предприятия, осуществляющего трансферт таких рисков, их нейтрализация заключается в переделке работ за счет подрядчика, выплаты им сумм неустоек и штрафов и в других формах возмещения понесенных потерь;

распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов. Предметом такого распределения являются прежде всего финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортирования и осуществления погрузо-разгрузочных работ;

распределение риска между участниками лизинговой операции. Так, при оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности;

распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции. Предметом такого распределения является прежде всего кредитный риск предприятия, который в преимущественной его доле передается соответствующему финансовому институту – коммерческому банку или факторинговой компании.

6. Самострахование (внутреннее страхование). Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т.п.;

формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, готовая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе их нормирования;

нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

7. Страхование риска . Страхование риска является наиболее важным методом снижения степени риска.

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.

В настоящее время появились новые виды страхования, например, страхование титула, страхование предпринимательских рисков и др.

Титул – законное право собственности на недвижимость, имеющее документальную юридическую сторону. Страхование титула – это страхование от событий, произошедших в прошлом, последствия которых могут отразиться в будущем. Оно позволяет покупателям недвижимости рассчитывать на возмещение понесенных убытков в случае распоряжения судом договора купли-продажи недвижимости.

Предпринимательский риск – это риск неполучения ожидаемых доходов от предпринимательской деятельности. Страховая сумма не должна превышать страховую стоимость предпринимательского риска, т.е. сумму убытков от предпринимательской деятельности, которые страхователь, как можно ожидать, понес бы при наступлении страхового случая.

8. К прочим методам минимизации степени риска могут быть отнесены следующие:

обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск;

получение от контрагентов определенных гарантий;

сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами;

обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.

Индивидуальная работа

По дисциплине «Менеджмент риска»

Тема: «Основные методы и пути минимизации

финансовых рисков»

Литература

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 1999.

2. Риски в современном бизнесе. – М.: Аланс, 1994.

3. Финансовый менеджмент. Теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 1998.

4. Черкасов В.В. Деловой риск в предпринимательской деятельности. ООО Либра, 1996.

WAYS OF RISKS MINIMIZATION AND ITS USING IN RUSSIA

Aleksey Komarov

ph.D., Associate Professor of “Economic History and History of Economic Thought”

Financial University under the Government of the Russian Federation,

Russia, Moscow

Anastasiya Kostina

2rd year student of the faculty “Management” Financial University under the Government of the Russian Federation,

Russia , Moscow

АННОТАЦИЯ

В статье раскрыты понятия «диверсификация» и «хеджирование», выявлены и проанализированы их основные черты и особенности, рассмотрена практика применения данных методов минимизации рисков российскими компаниями.

ABSTRACT

The article deals with the concept of “diversification” and “hedging”, identified and analyzed its main features and characteristics, the practice of application of these methods to minimize the risks of Russian companies was considered.

Ключевые слова: риски, методы снижения рисков, диверсификация, хеджирование.

Keywords: risks, methods of risk reduction, diversification, hedging.

Проблема возникновения рисков является одной из ключевых в финансовой и производственной деятельности. Современный бизнес немыслим без риска, получение наибольшей прибыли зависит не только от правильности и обоснованности выбранной стратегии, но и от учета вероятности критических ситуаций .

Итак, риск – это опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами.

Чтобы минимизировать риски в том или ином виде деятельности, известно достаточно много способов и путей. Из них самыми известными и наиболее используемыми на практике российскими компаниями являются нормативный метод, создание резервных фондов, страхование риска, хеджирование, диверсификация. Рассмотрим подробнее два последних способа .

Диверсификация – это распределение инвестируемых или ссужаемых денежных капиталов между различными объектами вложений риска возможных потерь капитала или доходов от него . Известно несколько ее форм:

• горизонтальная – основная идея состоит в создании нового вида продукции для прежнего круга потребителей;
• вертикальная – кроется в выходе на новые этапы производства;
• конгломеративная – поиск и разработка совершенно новых направлений;
• концентрическая – возникновение такого вида продукции, на создание которого в полной мере будут затрачиваться все имеющиеся ресурсы.

Если диверсификация – это в первую очередь процесс распределения средств по инвестициям в целях сокращения риска, то хеджирование – это процесс, направленный на снижение риска по основной инвестиции.

Хеджирование (от английского hedge – ограждать) – это операция страхования от неблагоприятного изменения цен по сделкам, предусматривающим поставки товаров в будущем, осуществляющаяся путем встречных покупок или продаж .

Проанализируем и посмотрим, какой из видов снижения рисков является наиболее эффективным для российских фирм .

Таблица 1.

Сравнение способов снижения рисков по определенным параметрам

Параметры	Диверсификация	Хеджирование
Распределение рисков	Между различными отраслями	Между параллельными сделками
Затраты	Высокие затраты	Высокие затраты
Акционерный капитал	Уменьшение	Увеличение
Разработка стратегий	На уровне бизнес-единиц	На уровне руководства
Изменение объемов ресурсов компании	Возможно оперативно	Возможно оперативно
Специфические активы
Корреляция	Эффективен при отрицательной корреляции	Эффективен при положительной корреляции

Рассматривая сходства и различия приведенных способов снижения рисков более подробно, можно заметить, что данные методы сопровождаются высокими затратами, а также возможностью оперативно аккумулировать собственные ресурсы. Также и хеджирование, и диверсификация достаточно мобильны и не используют специфические активы- активы, которые являются результатом специализированной инвестиции и лишены возможности быть использованными альтернативным образом без существенной потери их стоимости.

Из явных отличий стоит отметить то, что в диверсифицированных компаниях конкурентные стратегии разрабатываются на уровне стратегических бизнес-единиц, а не на уровне организации в целом. Именно по этой причине общекорпоративные стратегии раскрывают себя как бесполезные с точки зрения отдельных конкурентных стратегий, если только они не будут тщательно продуманы. Следующим отличием является то, что вследствие диверсификации компания может существенно уменьшить стоимость акционерного капитала, в то время как хеджирование, напротив, приводит к его увеличению за счет привлечения средств. Диверсификация является эффективно функционирующей, если инвестиционный портфель состоит из инвестиционных активов с отрицательной корреляцией или, хотя бы, независимых. Корреляция – это мера взаимосвязи между двумя активами. То есть она должна принимать значение 0,00 при отсутствии корреляции и -1.00, что свидетельствует о полностью отрицательной корреляции. Составление диверсификации инвестиционного портфеля из активов с некоррелированными результатами уменьшает риск, поскольку в то время, как прибыль на один актив падает, на другой она, вероятно, растет. Соответственно, суммарная доходность инвестиционного портфеля может оказаться выше доходности отдельных активов, а соответственно риск может оказаться ниже, чем риск того и другого активов.

Хеджирование же более эффективно при положительной корреляции, когда она принимает значения, близкие к +1.00 и означает, что цена двух валютных пар 100 % времени двигается в одном направлении.

Перейдем к применению на практике данных методов российскими фирмами. Хеджирование как метод снижения рисков активно применяется как крупными, так и малыми организациями нашей страны. Так ПАО «Сбербанк» активно использует хеджирование рисков для управления валютными рисками. Работая с иностранной валютой, «Сбербанк» опирается на фьючерсные контракты на доллар США, обращающиеся на ММВБ. Метод хеджирования существенно ограничивает для компаний валютные риски, которые способны достаточно сильно повлиять на финансовые результаты «Сбербанка» .

«Роснано» проводит собственную политику в области минимизации рисков, строящуюся на методе хеджирования на основе опционных и форвардных контрактов. Можно утверждать, что данный способ функционирования принес свои плоды, поскольку компания вошла в список Forbes инновационных компаний России по продаже нано-товаров на 30 млрд. долларов к 2015 г. .

Хеджирование также используется банком ВТБ в виде льготного хеджирования рисков . ВТБ проводит хеджирование фондовых рисков, причем держатель акции данной компании на каждые 30 тыс. руб. сможет сэкономить 4,5 тыс. рублей. Благодаря использованию данного метода хеджирования, держатели ценных бумаг смогут получить двойную выгоду: во-первых, от подорожания акций, во-вторых, от выгодного приобретения полиса страхования от падения стоимости акций.

Но при всех своих очевидных плюсах и при широком применении компаниями нашей страны, существуют и негативные примеры использования «хеджирования». Так «Транснефть» потерявшая 76 млрд. руб. на долларовых опционах в 2014 г., валютный опцион со Сбербанком, принесший «Мечелу» 93, 274 млн. долларов убытков в 2014 г. и валютный своп ВТБ той же компании обошелся убытком в размере 93,6 млн. долл. Поэтому невозможно утверждать, что данные способы снижения рисков обезопасят вас от больших затрат.

Далее раскроем применение второго по популярности метода снижения рисков – диверсификацию. Компания «Газпром» активно использует для функционирования своей деятельности «международную диверсификацию», в рамках которой разрабатываются отдельные стратегии для отдельных стран в частности. «Газпром» создает альтернативные экспортные маршруты Так, создание нового газопровода в Турции через дно Черного моря, мощность которого 63 млрд. куб. м, сможет уменьшить риски по отношению к международным поставкам газа, в частности снизит риски по затратам на реализацию «Южного потока». Отвечая на вопрос, почему диверсификация является одним из основных стратегических приоритетов организации, можно с уверенностью сказать, что расширение направлений производственной активности, состава конечных продуктов, устремление на поиск новых рынков – это первоочередные шаги для удержания конкурентных преимуществ компании. А добиться этого можно, в основном, при помощи диверсификации.

Следующей компанией, применяющей данный метод, является «Магнит» – российская компания-ритейлер и одноимённая сеть продовольственных магазинов. Несмотря на сложившуюся достаточно сложную ситуацию в стране, сохраняет хорошие показатели экономической деятельности, что было достигнуто благодаря продуктивной работе с рисками. Согласно годовому отчету за 2015 год, «Магнит» использует диверсификацию для улучшения кредитной истории через диверсификацию инструментов привлечения кредиторов .

Помимо положительных качеств диверсификация имеет существенный минус – она приводит к децентрализации. Также имеется огромный риск сделать напрасные инвестиции. Аналогичная ситуация произошла с компанией “Avon”. В экономически непростое для компании время руководство приняло решение о приобретении бизнеса фирмы “Tiffany & Со”. На практике данное решение обошлось компании очень дорого как в финансовом плане, так и в профессиональном – “Avon” не достиг желаемых результатов, чуть не лишившись места на рынке окончательно .

Таким образом, можно сделать вывод, что российскими инновационными компаниями активно практикуется использование, как диверсификации, так и хеджирования, однако каждая компания выбирает свой способ минимизации рисков в зависимости от структуры, средств, поставленных задач и целей, поскольку оба способа имеют не только множество плюсов, но и минусов. Все это приводит к тому, что оба способа эффективны, но должны тщательно обдумываться менеджерами .

Список литературы:

1. Годовой отчет публичного акционерного общества «Магнит» – 27.01.2016 – URL: http://ir.magnit.com/wp-content/uploads/Press-release-FY2015_27Jan2016-r... (Дата обращения 28.03.2016).
2. Комаров А.В., Лабусов М.В. Антимонопольное регулирование в РФ на современном этапе: проблемы и перспективы. Научные записки молодых исследователей. – М., 2014. – № 6. – С. 17–21.
3. Комаров А.В., Михайлов М.Ю. Экономические риски в Российском бизнесе. Анализ экономических рисков на примере ПАО «Газпром». «Экономика и социум» № 3-2 (16), 2015. С. 350–356.
4. Комаров А.В., Михайлов М.Ю. Ненаблюдаемая экономика в России: ее становление и состояние на данный момент. Экономика, социология и право. – М., 2015. – № 1. – С. 79–84.
5. Комаров А.В., Нагибин Г.В. Основные проблемы российской экономики на современном этапе. Экономика, социология и право: журнал научных публикаций. – № 7 (июль), 2014 г.: материалы XVII междунар. науч.-практ. конференции «Экономика, социология и право: новые вызовы и перспективы», г. Москва, 3–4 июля 2014 г. / Науч.-инф. издат. центр «Институт стратегических исследований». – М.: Изд-во «Спецкнига», 2014. С. 47–49.
6. Комаров А.В., Нагибин Г.В. Необходимость финансового планирования на предприятии. Экономика и современный менеджмент: теория и практика / Сб. ст. по материалам LVII междунар. науч.-практ. конф. № 1 (55). – Новосибирск: Изд. АНС «СибАК», 2016. С. 27–34.
7. Комаров А.В., Скрипникова М.В. Основные тенденции и ориентиры экономического развития России на современном этапе. Научные открытия в эпоху глобализации. / Сб. ст.: Международной научно-практической конференции. Отв. ред. Сукиасян А.А. – Уфа, 2016. С. 87–92.
8. Компания ВТБ осуществляет льготное хеджирование рисков – [Электронный ресурс]. – 2015 – URL: http://bibliotekar.ru/media/269.htm (Дата обращения 28.03.2016).
9. Словарь экономических терминов: диверсификация – [Электронный ресурс]. – 2015. – URL: https://tochka.com/info/glossary/?srch= ДИВЕРСИФИКАЦИЯ (Дата обращения 28.03.2016).
10. Сообщение о существенном факте о раскрытии эмитентом ежеквартального отчета ПАО «Роснано» – 2015.11.12. – URL: http://www.rusnano.com/upload/images/normativedocs/2015-11-19_ РОСНАНО_Сообщение_раскрытие_ЕЖКО_3кв-2015_UPD.pdf (Дата обращения 28.03.2016).
11. Тунгускова А. «Диверсификация и хеджирование как современные способы минимизации рисков российскими инновационными компаниями» Сборник материалов I Международной научно-практической конференции (23–25 сентября 2015 г., г. Уфа). В 2-х частях. Ч. 2 / под общей редакцией О.Б. Казаковой, Н.А. Кузьминых, Э.И. Исхаковой. – Уфа: Аэтерна, 2015. – 278 с.
12. Хеджирование валютных рисков ПАО «Сбербанк» – 2015. – URL: http://www.sberbank.ru/ru/legal/investments/globalmarkets/hed (Дата обращения 28.03.2016).